我国国有上市公司与民营上市公司治理结构和财务困境相关性的对比研究

论文摘要

在竞争激烈的市场经济环境中,企业赖以生存和发展的内外部条件均充满着变数,更由于企业本身总是不可避免地存在着这样或那样的问题即隐患,因此,财务困境研究成为经济领域一个重要的研究课题。以往的研究表明,公司治理结构是引发财务困境的深层次的原因,治理结构与财务困境之间具有明显的相关性。对于我国经济两种主要的组织形式——国有企业和民营企业而言,由于各自在产权结构和运行机制上的差异,其治理结构也存在较大不同。那么,我国国有上市公司与民营上市公司在治理结构上存在那些差异,治理结构对国有上市公司和民营上市公司财务困境的影响是否一致,这对于不同产权企业根据自身特点优化治理结构,防范财务困境具有重要意义。本文正是基于以上考虑,在以往研究的基础上,采用Logistic回归对我国国有上市公司与民营上市公司治理结构和财务困境的相关性进行实证研究。本论文共分六部分,现将主要内容和结构摘要如下:第一部分主要对本文研究问题的背景,国内外研究现状以及本文的研究内容、结构和创新之处进行了初步的介绍。第二部分介绍了公司治理的理论基础。包括产权理论、“经济人”假设理论以及公司治理的五种主要的理论依据。第三部分在介绍我国国有上市公司产权特性的基础上,分析了国有上市公司治理结构的特征,并对国有上市公司治理结构对财务困境的影响进行了分析。第四部分介绍了我国民营上市公司的产权特性、治理结构特征,并对民营上市公司治理结构对财务困境的影响进行了分析。第五部分利用Logistic回归模型分别对我国国有上市公司和民营上市公司治理结构与财务困境的相关性进行了实证研究。结果显示,国有上市公司与民营上市公司在治理结构上存在显著差异,治理结构对两类公司财务困境的影响也存在不同第六部分是本文的结论部分。阐述了本文研究的主要结论和对今后研究的展望。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 研究背景及意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国内外财务风险预警研究现状
• 1.2.2 国内外公司治理结构与财务风险相关性的研究现状
• 1.3 本文的研究内容和结构
• 1.4 本文的创新之处
• 2 公司治理的理论基础
• 2.1 产权理论
• 2.2 “经济人”假设理论
• 2.3 公司治理的理论依据
• 2.3.1 委托代理理论
• 2.3.2 古典管家理论
• 2.3.3 现代管家理论
• 2.3.4 不完全合同理论
• 2.3.5 利益相关者理论
• 3 国有上市公司治理结构特征分析
• 3.1 国有上市公司产权特性
• 3.2 国有上市公司治理结构特征
• 3.2.1 国有资产代理所有者缺位
• 3.2.2 股权过分集中
• 3.2.3 “内部人”控制现象严重
• 3.2.4 缺乏对经理层的约束激励机制
• 3.3 国有企业治理结构对财务困境的影响
• 3.3.1 股权结构对财务困境的影响
• 3.3.2 董事会结构对财务困境的影响
• 3.3.3 管理层激励对财务困境的影响
• 4 民营上市公司治理结构特征分析
• 4.1 民营上市公司产权特性
• 4.2 民营上市公司治理结构特征
• 4.2.1 股权集中度高
• 4.2.2 董事会独立性不强
• 4.2.3 股东大会作用有限
• 4.2.4 激励机制、监督机制和约束机制不足
• 4.3 民营上市公司治理结构对财务困境的影响
• 4.3.1 股权结构对财务困境的影响
• 4.3.2 董事会结构对财务困境的影响
• 4.3.3 管理层激励对财务困境的影响
• 5 实证研究
• 5.1 研究假设的提出
• 5.2 样本的选取
• 5.3 变量的选择
• 5.4 描述性统计与独立样本T 检验
• 5.4.1 国有ST 公司与国有非ST 公司的描述性统计与独立样本T 检验
• 5.4.2 民营ST 公司与民营非ST 公司的描述性统计与独立样本T 检验
• 5.4.3 国有ST 公司与民营ST 公司的描述性统计与独立样本T 检验
• 5.4.4 经营正常的国有上市公司与民营上市公司的描述性统计与独立样本T 检验
• 5.5 多重共线性检验
• 5.5.1 国有上市公司变量多重共线性检验
• 5.5.2 民营上市公司变量多重共线性检验
• 5.6 Logistic 回归模型
• 5.6.1 国有上市公司Logistic 回归结果
• 5.6.2 民营上市公司Logistic 回归结果
• 5.7 模型检验
• 5.8 实证结果分析
• 6 结论
• 6.1 主要结论
• 6.2 研究展望
• 致谢
• 参考文献
• 附录
• A. 作者在攻读学位期间发表的论文目录
• B. 作者在攻读学位期间取得的科研成果目录