基于VaR模型的利率风险测度研究

论文摘要

随着金融市场自由化席卷全球,风险管理日益成为金融研究及金融管理的重要研究对象,作为金融风险管理核心的风险度量方法也越来越受到各个金融领域的广泛关注。风险度量的主要目的就是以数字的方式明显的表露风险头寸,从而更好的进行金融风险的控制和管理。风险管理主要包括市场风险、信用风险、汇率风险、利率风险等等。本文主要关注利率风险度量方法的研究。随着金融市场自由化的发展,利率风险研究经历了从静态研究到动态研究的发展过程。传统的静态研究的方法由于众多的局限性越来越无法满足日新月异的金融市场发展需要,风险度量的动态研究方法逐渐成为应用和研究领域的主流方法,最为重要的方法当属VaR方法。但是从各个国家的研究情况来看,由于各个国家的实际情况的不同,VaR方法的具体应用也存在很大的差别,并且大多数的研究都是将VaR方法应用于金融风险的其他领域而非利率风险研究领域。本文的主要目的就是采用能够代表我国瞬时利率的利率数据,对比各种VaR方法,找出最适合我国实际情况的利率风险度量方法。本文共分4个部分:第一部分是绪论,主要介绍了本文的选题背景,国内外的研究动态以及本文的主要工作和进行这项研究的意义。第二部分是商业银行利率风险管理理论的概述,该部分详细介绍了商业银行利率风险的成因以及两种传统的度量方法,并对两种传统的利率风险度量方法的局限性进行了评述。第三部分首先介绍了VaR计算方法的定义和原理。然后介绍了VaR计算方法的局部评价法和完全评价法,并介绍了这些方法的后验测试方法和标准,为第四部分的实证分析作了准备。第四部分是商业银行利率风险度量方法的实证分析部分,介绍数据的选取方法,数据的处理方法以及各种类型的VaR度量方法的结果和结果比较,并根据这些结果比较找到了最适合我国商业银行利率风险度量的方法。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 选题的背景和意义
• 1.2 国内外的研究动态
• 1.3 研究内容、方法及结构安排
• 2 商业银行利率风险管理理论概论
• 2.1 商业银行利率风险的成因
• 2.1.1 利率风险的外部成因
• 2.1.2 利率风险的内部成因
• 2.2 商业银行利率风险的影响
• 2.2.1 收益分析法
• 2.2.2 经济价值分析法
• 2.3 商业银行利率风险的识别
• 2.3.1 重定价风险
• 2.3.2 收益率曲线风险
• 2.3.3 基差风险
• 2.3.4 内含期权风险
• 2.4 商业银行利率风险的度量方法
• 2.4.1 利率敏感性缺口分析方法
• 2.4.2 持续期缺口分析方法
• 3 VaR 的基本原理和计算方法
• 3.1 VaR 模型的基本原理
• 3.1.1 VaR 的定义
• 3.1.2 VaR 的构成要素
• 3.1.3 VaR 模型的数学表述
• 3.2 VaR 的计算方法及评价
• 3.2.1 局部评价法
• 3.2.2 完全评价法
• 3.2.3 风险价值VaR 计算方法的比较
• 3.3 VaR 模型的后验测试
• 3.3.1 后验测试的必要性
• 3.3.2 后验测试的方法
• 4 商业银行利率风险度量的实证分析
• 4.1 数据的选择与处理
• 4.1.1 数据的选择
• 4.1.2 数据的处理
• 4.2 利率随机模型的介绍及参数估计
• 4.2.1 利率随机模型
• 4.2.2 利率期限结构方程的极大似然估计法
• 4.3 VaR 度量方法的实证分析
• 4.3.1 德尔塔—正态分析法
• 4.3.2 历史模拟法
• 4.3.3 基于单因子利率期限结构方程的利率风险蒙特卡罗模拟
• 4.4 三种计算方法的结果比较
• 4.5 我国商业银行利率风险度量分析
• 4.5.1 我国商业银行利率风险大小
• 4.5.2 我国商业银行利率风险的对策
• 4.6 本文的有待改进之处
• 参考文献
• 致谢
• 攻读学位期间发表论文以及参加科研情况