我国外汇储备的快速增长对物价水平的影响分析

论文摘要

自1994年我国进行外汇体制改革以来,我国的外汇储备规模增长迅速,因此也对我国国内经济产生诸多影响。一般说来,外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力,而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉。外汇储备已是当今国际储备中的主体。随着世界经济的发展,外汇储备在国际储备中占的比重不断上升。在开放经济条件下,外汇储备不仅反映一国调节国际收支和稳定汇率的能力,也是考察一国对外经济关系的重要指标。它既是宏观经济和国际收支运行的结果,又是实现宏观经济调控的重要手段。我国对于外汇储备的管理及运营也是十分重视的。在衡量国内经济发展的状态时,物价水平往往是使用较为频繁的标准之一。根据中国人民银行调查统计司统计数据,截至2011年6月,我国的外汇储备量已达31974.91亿美元,2011年6月居民消费价格指数也同比上涨6.4%。外汇储备的增长与物价水平的波动两者之间的关系已经成为我国较为突出的经济问题,国内外专家学者也围绕这两者之间的关系作了很多探索研究,国家政策部门对这两者的变化关系也高度重视。本文是基于前人的研究分别从理论和实证两方面研究我国外汇储备的快速增长对我国物价水平的影响。目前,国外的专家学者主要针对外汇储备与物价水平之间的长期稳定关系进行详细研究。而国内的学者则是比较注重研究外汇储备与物价水平的短期关系,对于外汇储备的管理研究及政策性建议的研究也相对较多。本文先对外汇储备与物价水平之间进行理论分析,主要是对外汇储备、外汇占款、基础货币、货币供应量及物价水平之间的传导性关系进行详细的研究分析,由此得出外汇储备增加→外汇占款增加→基础货币增加→货币供应量增加→物价水平上升这样一条链式关系。再从实证的角度对我国外汇储备与物价水平之间的关系进行实证研究,本文采用1994年至2010年的年度数据及2011年6月数据为样本空间,分别从长期与短期两个方面对外汇储备与物价水平的影响作实证研究,并且结合实证研究的结果分析得出结论。最后,在理论和实证研究两者结合分析的基础上,本文试从建立健全的外汇储备管理制度、完善外汇占款冲销措施、合理协调货币、财政政策,促进物价稳定、采取多种措施结合促进国际收支平衡这四个方面对减缓外汇储备增加对物价水平上涨压力提出建设性的措施建议。通过文献综述,理论和实证分析的结合,本文可以得出以下结论：从理论上,通过外汇储备、外汇占款、基础货币、货币供应量及物价水平之间的传导机制,我国的外汇储备增加会引起物价水平的上涨。从实证分析结论可知,我国的外汇储备与物价水平在长期内存在稳定的正相关关系,即外汇储备增加→物价水平上涨。但是由ECM模型反映的短期相关关系,外汇储备增加却会由于中央的货币政策干预及不完全的市场机制这两方面的作用,进而不会对物价水平上涨产生显著的影响。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 研究背景与意义
• 1.2 研究方法及基本框架
• 1.3 论文的创新点及不足
• 2 文献综述
• 2.1 相关理论阐述
• 2.1.1 货币需求理论
• 2.1.2 货币供给理论
• 2.1.3 国际收支货币分析说
• 2.2 国外关于外汇储备与物价水平的关系研究
• 2.3 国内关于外汇储备与物价水平的关系研究
• 3 外汇储备对物价水平的影响机理分析
• 3.1 相关概念的引入及涵义
• 3.1.1 外汇储备的定义及作用
• 3.1.2 基础货币、外汇占款的涵义
• 3.2 外汇储备与外汇占款、基础货币间的传导关系
• 3.2.1 外汇储备与外汇占款间的关系
• 3.2.2 外汇占款与基础货币间的传导关系
• 3.3 基础货币与货币供应量间的传导关系
• 3.4 货币供应量与物价水平间的传导关系
• 4 外汇储备对物价影响的实证分析
• 4.1 我国外汇储备及物价水平的现状
• 4.2 汇改以来我国外汇储备及物价水平的变化
• 4.2.1 外汇储备的变化
• 4.2.2 物价水平的变化
• 4.3 模型数据的选择及建立
• 4.3.1 模型数据的选择及说明
• 4.3.2 单位根检验
• 4.3.3 Granger因果关系检验
• 4.3.4 协整关系检验
• 4.3.5 模型的建立、修正
• 4.4 结论分析
• 5 减缓外汇储备对物价水平影响的对策建议
• 5.1 建立健全的外汇储备管理制度
• 5.2 完善外汇占款冲销措施
• 5.3 合理协调货币、财政政策,促进物价稳定
• 5.4 采取多种措施结合促进国际收支平衡
• 参考文献
• 后记