论文摘要
如何评估上市公司的真正价值是证券界长期探索的重要课题,也是投资者最为关心的问题。长期以来,利润指标能够在财务报表中反映出来,而且简单明了,因此目前绝大多数投资者都将其作为评估上市公司价值的标准,并且成为绝大多数上市公司管理者的经营目标和激励基准。事实上,利润等传统指标不能反映企业的真正价值。本文运用理论分析与实证研究相结合,定量分析与定性分析相结合的方法,主要研究基于经济增加值价值评估模型对上市公司的价值评估。本文首先指出选题目的和意义,国内外的研究现状及研究内容和研究方法;其次,介绍EVA的溯源、定义及计算价值的方法和步骤;再次,将EVA价值评估模型与现存主要企业价值评估模型的对比分析,得出EVA价值评估模型考虑权益资本成本,通过会计调整尽量剔除会计失真影响,着眼于企业的长远发展,能够真实地反映企业价值;并对EVA价值评估模型进一步探讨,提出了EVA价值评估模型的几种具体形式:EVA零增长模型、EVA固定增长模型、EVA两阶段增长模型、EVA三阶段增长模型;最后应用经济增加值价值评估模型对上市公司鞍钢股份有限公司进行了价值评估,得出结论此模型具有有效性。本文的特点在于展示了用经济增加值价值评估模型评估鞍钢股份内在价值的全部过程,这在国内是比较少的。本文希望通过探讨经济增加值评估模型的具体分析计算,为广大投资者提供有益借鉴。
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摘要Abstract第1章 绪论1.1 研究背景与目的1.2 文献综述1.2.1 EVA在国外研究现状1.2.2 EVA在国内研究现状1.3 研究方法1.4 内容安排与论文主要内容第2章 上市公司价值评估的基本理论2.1 上市公司价值的概念界定2.2 上市公司的内在价值与股票价格的关系2.3 公司内在价值评估的方法2.3.1 现金流折现法2.3.2 市场比较法2.3.3 期权估价法2.4 上市公司内在价值评估模型的优缺点第3章 EVA价值评估模型3.1 EVA基本理论3.1.1 EVA的演化3.1.2 EVA的计算方法3.2 从EVA到EVA价值评估模型3.3 EVA价值评估模型主要形式3.3.1 EVA零增长模型3.3.2 EVA固定增长模型3.3.3 EVA两阶段增长模型3.3.4 三阶段EVA价值模型3.4 EVA价值评估模型步骤3.4.1 公司所处行业景气分析3.4.2 公司经营状况分析3.4.3 公司发展情况分析3.4.4 EVA的预测3.4.5 公司价值评估第4章 EVA价值评估模型的实证分析4.1 钢铁行业景气度分析4.1.1 钢铁行业产能分析4.1.2 钢铁行业消费量分析4.1.3 结论4.2 鞍钢股份基本概况4.3 鞍钢股份竞争力分析4.4 鞍钢股份EVA计算4.4.1 确定税后净营业利润和资本总额4.4.2 计算加权平均资本成本4.4.3 计算鞍钢股份2006年EVA4.4.4 鞍钢股份EVA增长率预测4.5 鞍钢股份内在价值评估4.5.1 计算鞍钢股份内在价值4.5.2 结论与分析第5章 结束语5.1 EVA价值评估模型的应用价值5.2 EVA价值评估模型在我国应用的局限性5.3 本文主要创新与不足之处参考文献致谢攻读学位期间发表的论文
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标签:经济增加值论文; 上市公司论文; 内在价值论文; 价值评估模型论文;
基于EVA的上市公司内在价值评估 ——以鞍钢股份为例
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