我国通货膨胀惯性的测度与货币政策启示

论文摘要

通货膨胀惯性，是指通货膨胀在受到随机扰动因素冲击偏离其长期均衡水平后回复到均衡水平的趋势。通货膨胀惯性越高，货币政策的滞后时间越长。然而在短期内，通货膨胀往往受到各种因素的冲击（如经济行为、成本因素等），而偏离中央银行的通胀预期。因此，以稳定物价作为货币政策目标的中央银行，应当深入理解通货膨胀在受到各种冲击后的调整速度，从而制定适当的货币政策。本文首先采用结构时间序列方法对我国总体的通货膨胀惯性特征进行实证分析，将推动总体通胀惯性的因素进行分解，发现我国内在的通胀惯性（0.9998）和外在的通胀惯性（0.9990）均比较高，货币政策存在明显的滞后效应。此外，我国基于预期的通货膨胀惯性也呈现较高的态势，说明央行应当提高通胀目标的透明度，引导市场形成合理的通胀预期，促进货币政策目标的实现。其次，本文对八大类价格子成分和全国31个主要地区的通胀惯性特征进行实证分析和比较，发现各子成分的通胀惯性大小与在总体CPI通胀率中所占的比重没有必然的联系，而且全国31个主要地区的通胀惯性存在地区性的显著差异，这意味着我国货币政策的制定应当充分考虑部门异质性和地区差异性的通胀惯性动态特征。这一思路拓展了国内对于通货膨胀动态特征的研究，并为前瞻性的货币政策决策提供了科学的依据，具有重要的现实意义。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 国内外文献综述及研究现状
• 1.2.1 通货膨胀惯性测度模型
• 1.2.2 通货膨胀惯性对于货币政策的影响
• 1.3 研究的主要内容及创新点
• 1.3.1 研究的思路及结构框架
• 1.3.2 研究的主要内容
• 1.3.3 研究意义
• 1.3.4 论文的创新点
• 第2章 我国总体的通货膨胀惯性特征
• 2.1 结构时间序列模型的简介
• 2.1.1 结构时间序列模型
• 2.1.2 状态空间表示
• 2.1.3 卡尔曼滤波
• 2.2 通货膨胀惯性的来源
• 2.2.1 外在的通货膨胀惯性
• 2.2.2 内在的通货膨胀惯性
• 2.2.3 基于预期的通货膨胀惯性
• 2.3 通胀惯性的测度模型框架
• 2.3.1 基本模型框架
• 2.3.2 通胀惯性的单变量模型
• 2.3.3 通胀惯性的多变量模型
• 2.4 我国总体通胀惯性的测定结果
• 2.4.1 数据说明
• 2.4.2 单变量的估计结果
• 2.4.3 多变量的估计结果
• 2.4.4 通货膨胀目标的转变
• 第3章 八大类价格子成分和 31 个地区的通胀惯性
• 3.1 ARFIMA（ p , d , q ）通胀惯性模型介绍
• 3.1.1 ARFIMA（ p , d , q ）模型
• 3.1.2 长记忆参数d 的估计方法
• 3.1.3 通货膨胀惯性的度量
• 3.2 数据说明
• 3.2.1 八大类价格子成分通货膨胀数据
• 3.2.2 我国 31 个主要地区通货膨胀数据
• 3.3 数据的初步分析
• 3.3.1 八大类子成分的数据分析
• 3.3.2 我国 31 个主要地区的数据分析
• 3.4 八大类价格子成分通胀惯性的估计结果
• 3.4.1 长记忆参数d 的估计结果
• 3.4.2 通胀率子成分惯性的测度
• 3.5 我国 31 个地区通胀惯性的估计结果
• 3.5.1 长记忆参数d 的估计结果
• 3.5.2 全国 31 个地区通胀惯性的测度结果
• 第4章 我国通货膨胀惯性对货币政策的影响
• 4.1 通货膨胀惯性对货币政策影响的理论分析
• 4.2 通货膨胀惯性对货币政策影响的实证分析
• 4.2.1 总体的通货膨胀惯性对货币政策的影响
• 4.2.2 通胀率八大类子成分惯性对货币政策的影响
• 4.2.3 不同省份通货膨胀惯性对货币政策的影响
• 第五章 结论及展望
• 5.1 本文的主要结论
• 5.2 对未来研究的展望
• 参考文献
• 附录 A
• 附录 B
• 致谢