中国居民金融资产增长的实证分析

论文摘要

居民金融资产指居民持有的金融债权（Financial Credit）及权益性凭证资产（Equity Asset）,是国内金融资产重要的组成部分。如果剔除CPI因素后,在美国、日本等市场相对完善、经济相对发展成熟的国家,居民可支配收入百分之五十以上由居民金融资产投资的收益产生,而在中国,一些金融资产（如储蓄等）的名义收益率不及CPI指数,剔除CPI因素后已经是负增长。改善居民资产投资环境,改变中国金融市场上的结构性失衡问题成为促进国民经济发展的重要课题,在此领域,已经有许多专家、学者对这一问题展开了相关研究探讨,本文也是基于学者的研究,采用最新数据进行的。论文在梳理了国内外专家学者对各国和国际上居民金融资产相关理论与研究动态,对金融资产增长的理论和研究方法进行了整理总结与比较,为文章的研究奠定了理论和方法基础。在此基础上,采取与美国、英国以及日本等发达国家进行对比研究的方式,从存款、证券、保险等角度对中国居民金融资产的数量及结构现状进行了详尽的分析,发现中国居民金融资产在快速发展的同时,仍然存在总量偏低和结构不均衡的问题,如居民金融资产的结构中存款比重偏高而有价证券和保险比例过低、居民金融资产的多元化发展受到抑制等。为了提出解决上述问题的有效的对策及建议,文章在分析金融资产增长因素的基础上,选取了1985-2008年的统计数据,运用数量模型中的误差修正模型（VEC）研究居民金融资产及其影响因素,验证了金融资产总量（Financial Assets）、经济发展（GNP）、居民收入（Income）、居民消费（Consume）这几者之间的长期均衡关系。发现GNP和居民收入与金融资产滞后一阶同方向变动,而消费与居民金融资产滞后一阶反方向,滞后二阶同方向变动。在模型结论的基础上,文章最后对促进中国居民金融资产健康发展提出了一些政策建议。论文的创新点在于发现了消费对金融资产滞后一阶反方向,滞后二阶、滞后三阶正向影响,并且随着期数增加,这种影响是递增的,这也更符合实际情况。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 0 引言
• 0.1 选题背景及研究意义
• 0.1.1 研究背景
• 0.1.2 理论意义及实际应用价值
• 0.2 研究内容
• 0.2.1 本文研究内容
• 0.3 可能的创新和不足
• 0.3.1 可能的创新
• 0.3.2 本文的不足之处
• 1 居民金融资产增长的文献回顾
• 1.1 国外研究动态
• 1.1 国外理论研究
• 1.1.1 居民金融资产增长的宏观影响因素研究
• 1.1.2 居民金融资产增长微观影响因素的研究
• 1.1.3 金融资产结构与金融资产增长之间关系的研究
• 1.1.4 居民金融资产选择与金融资产增长的关系研究
• 1.2 国内研究动态
• 1.2.1 居民金融资产增长宏观影响因素的研究
• 1.2.2 居民金融资产增长微观影响因素的研究
• 1.2.3 金融资产结构与宏观经济增长之间关系的研究
• 1.2.4 居民金融资产选择行为与金融资产增长的关系研究
• 1.3 对国内外研究动态的评价
• 2 居民金融资产增长的核算与研究方法
• 2.1 居民金融资产的界定和核算
• 2.1.1 居民金融资产的界定
• 2.1.2 居民金融资产的核算
• 2.2 研究影响居民金融资产增长影响因素的主要方法
• 2.2.1 协整分析的基本理论
• 2.2.2 Johansen 协整检验与VEC 模型介绍
• 3 中国居民金融资产增长的总量与结构分析
• 3.1 居民金融资产增长的总量分析
• 3.1.1 我国国内金融资产增长的总量分析
• 3.1.2 居民金融资产总量增长的国际比较
• 3.2 居民金融资产增长的结构分析
• 3.2.1 国内居民金融资产增长的结构分析
• 3.2.2 居民金融资产增长结构的国际比较
• 4 中国居民金融资产增长影响因素的实证分析
• 4.1 中国居民金融资产增长的因素分析
• 4.1.1 经济的增长是居民金融资产增长的根本动力
• 4.1.2 收入水平的提高是其原动力
• 4.1.3 消费与居民金融资产相互影响
• 4.2 中国居民金融资产增长的实证分析
• 4.2.1.模型变量的选择
• 4.2.2 数据的来源
• 4.2.3 数据的处理
• 4.2.4 序列的平稳性检验
• 4.2.5 时间序列的协整关系检验
• 4.2.6 变量的因果关系检验
• 4.2.7 建立误差修正模型（VEC）
• 4.2.8 模型效果与结论
• 4.3 本章小结
• 5 结论与展望
• 5.1 本文主要结论
• 5.1.1 中国居民金融资产的多元化趋势明显
• 5.1.2 居民金融资产与其影响因素的关系是双向的
• 5.1.3 变量对居民金融资产增长的影响显著
• 5.2 促进中国居民金融资产健康发展的政策建议
• 5.2.1 加快中国农村金融体制改革，完善中国农村金融市场
• 5.2.2 深化经济体制改革，减少居民预期的不确定性
• 5.2.3 加快金融体制创新步伐
• 5.3 有待进一步研究的问题
• 5.3.1 原始数据资料的可靠性有待提高
• 5.3.2 研究角度有待完全
• 5.3.3 实证研究有待对资产结构进行研究
• 参考文献
• 附录
• 致谢
• 个人简历
• 发表的学术论文