论文摘要
自1996年美国证券交易委员会（SEC）在解释“高质量”一词中用到“透明度”这一概念以来,“透明度”便逐渐引起各界关注。我国证券市场虽然在迅速发展壮大,但上市公司整体的会计信息披露情况依然不容乐观,如云南绿大地生物科技股份有限公司涉嫌信息披露违规正在接受证监会调查,广夏（银川）实业股份有限公司、中联实业股份有限公司未及时履行披露义务受到深交所处分,以及青海丰镇科技投资有限公司减持股份时未遵守信息披露相关规定受到上交所公开谴责等,类似的信息披露违规案件层出不穷,致使“透明度”一度成为聚焦点。而对透明度相关问题的研究却存在不足,目前为止,尚未给出公认的“透明度”定义,对会计信息透明度的评价也只有深交所公布了考核结果,并把考核结果分为优秀、良好、合格、不合格四类,这种评价方式还无法与标准-普尔等国外评级机构的评价体系相媲美,因此,对会计信息“透明度”进行深入研究十分必要。本文的内容分为五个部分：第一部分是引言,阐述了研究的背景,指出了研究的理论意义和实践意义,详细的梳理了国内外现有的研究成果。研究成果主要分为影响因素研究和经济后果研究两个方向,本文的研究属于会计信息透明度引发的经济后果之一,即会计信息透明度与权益资本成本的相关性研究。同时,该部分还介绍了研究思路、研究方法、研究创新与不足。第二部分分析了会计信息透明度与权益资本成本相关性的理论基础,包括信息不对称理论、委托代理理论和有效市场理论,分别运用这三大理论解释了会计信息透明度如何对权益资本成本产生影响。第三部分对我国会计信息透明度与权益资本成本相关性的现状进行描述和分析,具体包括基础概念的界定和会计信息透明度与权益资本成本相关性现状分析。由于我国规范信息披露的法律法规陆续出台,使得会计信息披露透明度逐渐提高,并且会计信息透明度从项目风险、交易成本、对管理者的监督三个方面对权益资本成本产生影响,但是两者之间是否存在数量关系还要通过实证研究来进一步确定。第四部分对于会计信息透明与权益资本成本的关系进行了实证研究,选取了2007-2009年深交所主板A股上市公司数据作为样本,建立了会计信息透明度与权益资本成本相关性研究模型,运用SPSS软件对模型进行了分析,包括对变量的描述性统计、相关性分析、多重共线性诊断和多元回归分析,研究结论表明,会计信息透明度与权益资本成本呈负相关关系,即会计信息透明度越高,权益资本成本越低。第五部分提出了对策建议及未来研究展望。本文根据研究得出的结论,从宏观和微观两个层面给出了如何通过提高会计信息透明度降低权益资本成本的对策建议。宏观层面的建议主要立足于市场经济环境,建议完善衡量会计信息透明度的指标体系、强化监管、健全民事赔偿机制、建设职业分析师队伍；微观层面的建议主要立足于上市公司的角度,通过完善公司内部治理结构、加强对公司负责人的监督、提高会计人员职业判断力等,实现会计信息在生成和传递过程中的透明。同时,本文针对研究的局限性提出了未来研究展望,希望更多的学者能够继续深入研究。本文研究的创新点在于：首先,定义了会计信息透明度,强调透明的会计信息能够使信息使用者透过财务数据清楚的了解到公司的实际经营状况。同时指出,披露会计信息过程中还要兼顾信息的数量和质量两个方面。其次,修正了实证研究模型,本文选取深交所信息披露考核结果计量会计信息透明度,利用剩余收益折现模型计量权益资本成本,在控制变量中加入了财务杠杆系数、净资产收益率、账面市值比、股票流动性等因素,修正后的研究模型能更好的分析会计信息透明度与权益资本成本的相关性。