中小企业营运资本政策对经营绩效的影响 ——来自中小企业板制造行业的数据

论文摘要

随着改革开放进程的不断加快,我国中小企业发展迅猛,特别是当前,对缓解经济下行压力,促进经济稳定增长；解决城乡就业、促进社会和谐稳定；活跃国内市场、扩大国内需求中发挥了重要作用,为“保增长、保就业、保民生”的大局作出了积极贡献,在国民经济中发挥着越来越重要的作用。但同时中小企业如何在激烈的竞争环境下尽快提高竞争力成为急需解决的问题。企业的财务管理水平将直接影响其竞争能力,而财务管理水平的高低又取决于企业的营运资本管理能力,因此在一定意义上可以说,企业营运资本管理能力的高低,决定了企业能否在激烈的市场竞争中立足。本文在对企业营运资本政策和经营绩效基本概念进行整理的基础上,对中小企业营运资本政策的现状进行了描述性统计,得出中小企业普遍存在以下几个问题：流动资产占总资产比例较高、使用较多流动负债融资导致财务风险较大、营运资本管理效率水平低下三个特征；之后本文对营运资本政策和企业经营绩效的关系进行了实证研究,通过对中小企业板上市公司年报数据进行整理,利用多元统计回归的方法进行分析,得出以下结论：企业的营运资本投资政策和企业的盈利能力不存在相关关系,和企业的发展能力显著正相关,和企业获现能力负相关；营运资本的融资政策与企业的净资产收益率、增长率、企业现金流量之间没有显著的关系；现金周转期与企业的净资产收益率、销售增长率、企业的获现能力是负相关的。这些结论从理论上证实了营运资本政策的水平和企业的经营绩效是存在相关关系的,改善企业的营运资本管理可以提高企业的经营绩效。最后本文根据营运资本政策的特征以及其和企业经营绩效的关系,提出改进营运资本政策的建议。这对企业经营者进行财务决策具有理论和实践意义。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 引言
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究意义和研究目的
• 1.3 国内外研究现状
• 1.3.1 国外研究现状
• 1.3.2 国内研究现状
• 1.3.3 国内外研究文献述评
• 1.4 研究方法
• 1.5 研究内容及思路
• 1.6 本文可能的创新点
• 2 营运资本政策和经营绩效的基本理论
• 2.1 营运资本政策和经营绩效的基本概念
• 2.1.1 营运资本政策的基本概念
• 2.1.2 经营绩效的基本概念
• 2.2 营运资本政策和经营绩效相关的理论
• 2.2.1 风险和收益的权衡实现企业绩效最大化
• 2.2.2 优序融资理论
• 2.2.3 可持续发展理论
• 2.3 研究假设
• 3 营运资本政策对公司经营绩效影响的实证研究
• 3.1 样本的选取与处理
• 3.2 变量的设置
• 3.2.1 公司经营绩效指标的选取
• 3.2.2 营运资本政策指标的选取
• 3.3 中小企业营运资本政策现状描述性分析
• 3.3.1 中小企业营运资本投资政策的描述性分析
• 3.3.2 中小企业营运资本融资政策的描述性分析
• 3.3.3 中小企业现金周转期的描述性分析
• 3.3.4 中小企业营运资本政策现状总结
• 3.4 中小企业营运资本政策对经营绩效影响的实证分析
• 3.4.1 模型设定
• 3.4.2 中小企业营运资本政策对盈利能力影响的实证分析
• 3.4.3 中小企业营运资本政策对发展能力影响的实证分析
• 3.4.4 中小企业营运资本政策对获现能力影响的实证分析
• 3.5 实证研究结论
• 4 政策建议
• 5 研究不足
• 参考文献
• 后记
• 攻读学位期间取得的科研成果清单