上证50公司的内在价值与市值关系的实证研究

上证50公司的内在价值与市值关系的实证研究

论文摘要

随着中国资本市场的飞跃式发展,沪深股市上市公司总市值已据全球前几名,但是中国上市公司的股票价格波动幅度大,因而上市公司的市值不稳定,时常充斥着泡沫论的质疑。在发展成熟的资本市场中,注重探究上市公司的内在价值,注重衡量上市公司的内在价值与市值的关系,这也必然会成为研究中国上市公司的趋势。本论文主要采用理论分析和实证研究相结合的研究方法,从梳理上市公司的特征与目标入手,通过分析上市公司的价值的表现,阐述了公司估值相关理论,总结了国内外常用的股票价值评估模型,并提出了本论文的股票价值评估模型。本论文选取中国股市的核心代表—上证50板块作为实证研究对象,并根据研究对象公司的行业特征,分为三个类别板块:金融板块、资源类板块、其它板块,分别运用现金流折现估值法和基于市盈率估值法,来研究这些公司的内在价值,实证分析上市公司内在价值与市值的关系,探究内在价值与市值的关系的规律。本论文的实证研究结果可以印证上市公司的市值最终由上市公司的内在价值绝定。这一结论可以指导上市公司评价自身的价值,注重价值管理,并能够最大的创造社会价值。

论文目录

  • 中文摘要
  • ABSTRACT
  • 第一章 绪论
  • 1.1 研究背景
  • 1.2 研究目的和意义
  • 1.3 研究方法
  • 1.4 研究内容
  • 第二章 上市公司的内在价值与市值关系的理论分析
  • 2.1 上市公司的涵义
  • 2.1.1 上市公司的特征
  • 2.1.2 上市公司的目标
  • 2.2 上市公司的价值的表现及影响因素
  • 2.2.1 上市公司的价值的表现
  • 2.2.2 上市公司价值的影响因素
  • 2.3 上市公司价值和市值的内涵
  • 2.3.1 有效市场理论
  • 2.3.2 上市公司的价值和市值的关系
  • 2.4 上市公司估值理论
  • 2.4.1 上市公司估值涵义及方法
  • 2.4.2 现代国内外常用的股票价值评估模型
  • 2.4.3 本论文的股票价值评估模型
  • 2.5 国内外研究现状
  • 2.5.1 国外研究现状
  • 2.5.2 国内研究现状
  • 第三章 上证50 的内在价值与市值关系实证研究
  • 3.1 样本选取及状况
  • 3.1.1 样本选择
  • 3.1.2 样本的状况
  • 3.1.3 数据来源
  • 3.2 基于现金流量估值与市值关系的实证研究
  • 3.2.1 变量定义和计算公式
  • 3.2.2 基于现金流量估值
  • 3.3 基于市盈率估值与市值关系的实证研究
  • 3.3.1 变量定义和计算公式
  • 3.3.2 基于市盈率估值
  • 第四章 实证研究结果分析和结论
  • 4.1 实证研究结果分析
  • 4.1.1 金融板块的实证结果分析
  • 4.1.2 资源类板块的实证结果分析
  • 4.1.3 其它板块的实证结果分析
  • 4.1.4 实证结果分析小结
  • 4.2 结论
  • 附录
  • 附录一:净利润表
  • 附录二:资产总计表
  • 附录三:负债合计
  • 附录四:流动负债
  • 附录五:固定资产合计
  • 附录六:无形资产及其它资产合计
  • 附录七:流动资产合计
  • 附录八:固定资产折旧
  • 附录九:无形资产摊销
  • 附录十:长期待摊费用摊销
  • 参考文献
  • 致谢
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