我国矿业资本市场矛盾分析及投资风险研究

论文题目: 我国矿业资本市场矛盾分析及投资风险研究

论文类型: 博士论文

论文专业: 采矿工程

作者: 苏迅

导师: 袁怀雨

关键词: 矿业,资本市场,投资风险

文献来源: 北京科技大学

发表年度: 2005

论文摘要: 矿业资本市场是中国矿业实现跨越发展的关键。但由于对中国矿业的行业特点及其资本市场发展的症结认识不足,使得中国矿业资本市场不仅与国际矿业资本市场不能接轨,而且还落后于其他行业。同时,疏于对矿业资本市场风险的认识和管理,也造成中国矿业资本市场发展的举步维艰。本文在考察国际矿业资本市场发展趋势以及对中国矿业资本市场现状调查的基础上,从我国资源工业对资本市场的依赖性以及资源工业的行业特殊性出发,以独特的视角揭示了我国矿业资本市场面临的主要矛盾,即资本标准矛盾和管理标准矛盾。资本标准矛盾突出表现在资源开发与资本运作规则的脱节上,管理标准的矛盾则突出表现在混同了资源开发政策与其他行业政策。资本标准的基本要求是主体性、流动性、增值、安全、信任等,与此相关,资本标准矛盾又具体表现为地勘单位“企业化”改革滞后与资本市场主体缺位的矛盾、资本的流动性与矿权市场建设缓慢的矛盾、资源开发模式与资本利用的矛盾、资本保值手段与市场风险控制的矛盾、开放本市场与信任危机的矛盾等,资本标准矛盾反映的是资本运作规则对资源本身的认可程度。管理标准的基本要求是高效、透明、协调、针对性强等,与此相关,管理标准矛盾又表现为产业特点与产业管理政策错位的矛盾、矿业收益分配与社区协调发展的矛盾、入市的高门槛与利用资本市场的矛盾等。管理标准矛盾反映的是资源管理体制及开发政策与资源行业本身特点的吻合度。论文还针对上述矛盾,从制度建设和对策建议两个层面对中国矿业资本市场发展提出了若干建议。论文优化了矿业开发项目投资过程风险评价指标体系,首次提出了用于识别项目风险敏感因素的风险敏感系数概念,以及评价矿业项目过程风险的评价指标,即储量保证系数、项目偿债强度和项目持续发展强度。并通过云矿公司实证研究,对风险评价指标进行了验证,也为该公司进行项目投资风险管理提供了有益的参考。

论文目录:

摘要

Abstract

引言

1 文献综述

1.1 国际矿业资本市场的发展情况

1.1.1 矿业资本市场形成和运作机制

1.1.2 矿业资本市场的变迁与分布

1.1.3 矿业活动的特点对资本市场的影响

1.1.4 矿业资本市场发展趋势

1.1.5 矿业资本市场发展的外部条件

1.2 我国矿业资本市场研究现状

1.2.1 我国矿业资本市场的发展过程

1.2.2 我国矿业资本市场发展面临的双重任务与机遇

1.2.3 我国矿业资本市场发展面临的主要问题

1.3 矿业投资风险评价研究情况

1.3.1 经济评价理论在矿业投资风险评价中的应用

1.3.2 资本资产定价模型在矿业投资风险评价中的应用

1.3.3 矿业投资风险程度的模糊分析研究

1.3.4 矿业项目过程的经济强度评价研究

1.3.5 矿业投资风险评价研究存在的主要问题

1.4 研究内容与方法

2 我国矿业资本市场的现状调查

2.1 我国矿业投融资基本情况考察

2.1.1 地质勘查投资情况分析

2.1.2 地质勘查融资基本情况

2.1.3 矿山基本建设投资和更新改造投资分析

2.1.4 矿山开采企业的融资结构分析

2.1.5 国内涉矿公司上市情况

2.1.6 小结

2.2 我国矿产资源勘查开发投资体制对矿业资本市场的影响

2.2.1 财政主导型资金供给的制度环境和微观基础

2.2.2 财政主导型的地勘投资体制对矿业资本市场的影响

2.3 中国地勘体制的改革

2.3.1 改革背景

2.3.2 问题再现

2.3.3 政协提案关注地勘投资体制改革

2.4 中国矿产资源勘查开发利用外资情况

2.4.1 我国矿产资源勘查开发利用外资的主要形式

2.4.2 我国矿产资源勘查开发利用外资的形势分析

3 我国矿业资本市场的矛盾分析

3.1 资本标准矛盾

3.1.1 地勘单位“企业化”改革滞后与资本市场主体缺位的矛盾

3.1.2 资本流动性与矿权市场建设缓慢的矛盾

3.1.3 资本保值手段与市场风险控制的矛盾

3.1.4 资源开发模式与资本利用的矛盾

3.1.5 开放资本市场与信任危机的矛盾

3.2 管理标准矛盾

3.2.1 产业特点与产业管理政策错位的矛盾

3.2.2 矿业收益分配与社区协调发展的矛盾

3.2.3 入市的高门槛与矿业利用资本市场的矛盾

4 发展我国矿业资本市场的认识和建议

4.1 关于矿业资本市场的认识

4.1.1 上市融资需要有良好的时机

4.1.2 上市未必都是最佳的融资方式

4.2 发展我国矿业资本市场的若干政策建议

4.2.1 推动地勘体制改革,培育合格资本市场主体

4.2.2 加快矿权市场建设,促进矿业资本流动

4.2.3 重塑矿业基础产业地位,创新矿业发展政策

4.2.4 合理分配资源收益,创建和谐社区关系

4.2.5 降低门槛,放宽矿业公司上市融资和发行债券条件

5 矿业投资风险评价指标的优化

5.1 矿业投资的风险识别

5.1.1 风险的基本特征

5.1.2 矿业投资风险的分类

5.2 资本资产定价模型中参数的选取

5.3 风险敏感系数的提出

5.3.1 测度敏感性的风险因素

5.3.2 风险敏感系数

5.4 矿业项目过程风险评价指标的优化

5.4.1 储量保证系数(RGC)

5.4.2 项目偿债强度(PRI)

5.4.3 储量收益覆盖率(RCR)

5.4.4 项目持续发展强度(SDI)

6 矿业投资风险评价实证研究

6.1 云南地矿资源股份有限公司概况

6.1.1 公司沿革

6.1.2 公司主营业务构成

6.1.3 公司业绩

6.2 云矿公司金平长安金矿项目的投资风险评价

6.2.1 项目的经济评价

6.2.2 风险敏感系数的计算与敏感性分析

6.2.3 项目总体风险的模糊分析

6.2.4 项目过程的风险评价

6.3 结论

结论

参考文献

在学研究成果

致谢

发布时间: 2005-09-15

参考文献

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