我国上市公司资本结构影响因素的新探析 ——基于产品市场竞争形态视角的研究

论文摘要

从上世纪八十年代中期,Brander and Lewis的开创性研究以来,产品市场竞争因素对资本结构影响的研究已成为资本结构决定因素的重要研究问题。然而,到目前为止,研究产品市场竞争对资本结构影响的研究成果并不是很多,大多数学者把研究的重点放在了企业资本结构对产品市场竞争的影响上,尤其是针对我国企业的实际情况进行研究产品市场竞争对资本结构选择的影响的就更少。针对这一研究现状,本文选取了从不同产品市场竞争形态的角度,研究其对资本结构的影响。这一研究视角是目前同类研究中较为新颖的,同时,本文以中国955家上市公司2005-2009年的财务数据为对象并且综合考虑中国资本市场发展现状以及产品市场的实际,这将使得研究结论更加符合我国企业的实际情况；另外,文章采用了有效的计量模型对所选公司的财务数据进行了检验,实证分析了产品市场竞争程度与企业资本结构之间的关系以及不同竞争形态对资本结构的影响程度、影响方式等。研究表明,产品市场竞争程度和企业的负债水平呈负相关关系,不同形态的产品市场对资本结构的影响程度有着显著性的差异。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 研究背景与意义
• 1.2 研究内容与研究方法
• 1.2.1 研究内容
• 1.2.2 研究方法
• 1.3 本文的创新之处
• 2 产品市场竞争与资本结构关系研究的文献综述
• 2.1 资本结构理论的文献综述
• 2.1.1 早期资本结构理论阶段
• 2.1.2 现代资本结构理论阶段
• 2.1.3 新资本结构理论阶段
• 2.1.4 资本结构理论的最新发展阶段
• 2.2 产品市场竞争与资本结构关系的文献综述
• 2.2.1 国外研究的综述
• 2.2.2 国内研究的综述
• 2.2.3 综述总结
• 3 我国上市公司资本结构的现状分析
• 3.1 资本结构的定义及其衡量方法
• 3.2 我国上市公司资本结构的现状考察
• 3.2.1 我国上市公司资本结构的行业特征
• 3.2.2 我国不同行业的近五年资本结构的变化分析
• 3.2.3 我国资本市场近十年间融资方式变化分析
• 3.3 资本结构影响因素的研究现状分析
• 3.4 资本结构问题研究的重要现实意义
• 4 不同竞争形态的产品市场对资本结构影响的理论分析
• 4.1 不同竞争形态的产品市场结构类型及特征
• 4.2 不同竞争形态的资本结构特征
• 4.2.1 完全竞争市场下企业资本结构的特征
• 4.2.2 垄断竞争市场下企业资本结构的特征
• 4.2.3 寡头垄断市场下企业资本结构的特征
• 4.2.4 垄断市场下企业资本结构的特征
• 4.3 产品市场竞争强度影响资本结构的理论分析以及研究假设
• 5 不同竞争形态对资本结构选择影响的实证设计
• 5.1 我国上市公司的行业分类标准
• 5.2 研究设计
• 5.2.1 各解释变量设计
• 5.2.2 样本的选择与变量计算
• 6 实证分析
• 6.1 各变量间的相关分析
• 6.2 实证检验
• 6.2.1 两独立样本的K-S检验
• 6.2.2 多元回归分析
• 7 研究结论及展望
• 7.1 研究结论
• 7.2 不足和展望
• 参考文献
• 致谢
• 攻读学位期间发表论文情况