论文题目: 管理层收购在我国的适用性研究
论文类型: 硕士论文
论文专业: 会计学
作者: 刘琳霞
导师: 陈友邦
关键词: 管理层收购,中小企业,上市公司
文献来源: 东北财经大学
发表年度: 2005
论文摘要: 管理层收购(Management Buyouts，文中简称MBO)作为一种制度创新，对于企业的有效整合、降低代理成本、理顺产权关系、规范公司治理等方面起到了积极的作用并逐渐成为国有资本退出的一种方式。目前我国企业对MBO做了一些有益的探索和实践，但由于中国的MBO还处于起步阶段，从已经实行案例中显示出MBO的种种不足，由于没有制度、法律上的监督，一直处于一种无序的状态，从而致使MBO的根本目的很难达到，甚至产生国有资产流失、关联交易、甚至权钱交易等不正常的现象，从MBO的兴起到被财政部叫停再到国资委发文允许中小企业MBO，从中可以看出MBO在我国发展的曲折性以及政策的模糊性。 本文基本内容如下： 第一部分阐述了MBO的发展现状及理论依据，包括MBO的内含、应用范围、发展现状、理论依据及其存在的意义。 第二部分分析了MBO在我国实施的现状，其中包括对MBO在我国发展现状的说明、特点分析，总结了MBO在我国应用的价值所在。 第三部分说明了MBO在我国应用过程中出现的问题及原因，问题主要有收益定价问题、融资问题、信息披露问题、新的内部人控制问题，原因主要有：长期存在的代理人问题、政府的寻租行为、信息的不对称。 第四部分是对存在问题所提出的对策建议：引入竞争机制，加强中介机构的作用；加强信托业对MBO的参与；发展机构投资者，加快MBO基金的发展；加强对MBO后企业运作的监督。 第五部分对MBO在我国的适用性分析：我国并不宜在上市公司推行MBO，说明MBO适合我国非上市中小企业以及应用中要注意的问题。
论文目录:
摘要
ABSTRACT
引言
一、MBO的发展现状及理论依据
(一) MBO的内含及应用范围
1.什么是MBO
2.MBO应用的目标范围
(二) MBO的发展现状和理论依据
1.MBO的发展现状
2.MBO存在的理论依据
(三) MBO对企业的意义
二、我国实施MBO的现状分析
(一) MBO在我国的发展现状
(二) 我国MBO的特点分析
1.以产权改革为主要目的
2.通常与职工持股计划相结合
3.缺乏外部竞争
4.上市公司的MBO基本采用协议收购的方式
5.收购效果为相对控股,目标公司并不下市
(三) MBO在我国应用的价值
1.降低代理成本,增强管理层同企业联系
2.保证企业经营的稳定性与发展
3.盘活企业资产,优化企业资产结构
4.给资金提供者带来盈利机会
三、MBO在中国的应用过程中出现的问题及原因
(一) MBO在我国存在的问题
1.交易定价问题
2.融资问题
3.信息披露透明度问题
4.新的内部人控制问题
(二) 我国MBO问题产生的原因分析
1.长期存在的代理人问题
2.政府的寻租行为
3.信息的不对称
四、我国MBO问题的对策建议
(一) 引入竞争机制,加强中介机构的作用,解决MBO的定价问题
1.引入竞争机制
2.加强中介机构的作用
(二) 加强信托业对MBO的参与
1.信托参与MBO的作用和可行性
2.MBO的信托解决方案
(三) 发展机构投资者,加快MBO基金的发展
(四) 加强对MBO后企业运作监督
1.市场投资者的监督
2.中介机构的监督
五、MBO在我国的适用性分析
(一) 目前我国并不宜在上市公司推行MBO
1.上市公司MBO对流通股股东很不公平
2.MBO后全流通问题将会在更加尖锐
3.非流通股股东与流通股股东价值取向不一致,MBO后管理层更容易损害流通股股东
4.资金困难
5.我国MBO控股比例较低,通常只有20％-30％的相对控股水平,而国外往往要达到80％-90％的绝对控股比例
(二) 从我国实情来看MBO适合于非上市中小企业
(三) MBO在中小企业应用中要注意的问题
参考文献
后记
东北财经大学研究生学位论文原创性声明
东北财经大学研究生学位论文使用授权书
发布时间: 2006-12-26
参考文献
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