论文摘要
EVA的优点就是在于它不仅考虑了传统会计指标所看重的利润,而且还考虑了资本成本,尽量剔除会计失真的影响,这样就能真实反映企业的价值。同时把股本财富与企业决策联系在一起,着眼于企业的长期发展,可以说EVA给我们显示了一种新型的企业价值观。本文运用理论分析与实证研究相结合,定量分析与定性分析相结合的方法,研究基于EVA价值评估模型对我国上市公司的价值评估。本文首先指出研究目的和意义,国内外的研究现状及研究内容和研究方法;其次,介绍EVA的定义、内涵、计算公司价值的方法和步骤以及EVA估价模型和公司价值的相关理论;再次,应用EVA估价模型对宝钢股份进行了价值评估,主要是选取宝钢股份2004年到2008年5年的历史财务数据,结合定量分析与定性分析的方法,预测出未来的财务报表,通过对数据的整理和调整,运用EVA估价模型评估宝钢股份的公司价值,得出宝钢股份被低估的结果,并对这一结果进行分析。同时还选取了其他4家有代表性的钢铁类上市公司进行价值评估,用其评估结果与各自的公司市值予以比较,以检验本文所持观点的科学性和有效性;最后,就如何增加EVA以提高公司价值提出相关的政策建议。本文通过运用EVA指标来评估公司价值,发现它的有效性是有目共睹的。本文希望通过探讨EVA估价模型的具体分析与应用,为广大投资者提供一些有益借鉴。
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摘要Abstract第1章 绪论1.1 问题的提出1.2 研究目的和意义1.3 国内外研究现状1.3.1 国外研究现状1.3.2 国内研究现状1.4 研究内容和研究方法1.4.1 研究内容1.4.2 研究方法第2章 EVA理论与公司价值2.1 EVA的定义及内涵2.2 EVA的计算2.2.1 EVA会计项目调整2.2.2 确定税后净营业利润和资本总额2.2.3 计算加权平均资本成本2.3 EVA价值评估模型2.3.1 EVA估价模型介绍2.3.2 两阶段EVA估价模型2.3.3 三阶段EVA估价模型2.3.4 模型的意义2.4 公司价值2.4.1 公司价值评估模型2.4.2 公司价值评估的意义2.5 本章小结第3章 EVA价值评估模型的案例分析3.1 宝钢股份有限公司简介3.2 计算宝钢股份的历史EVA3.2.1 计算税后净营业利润3.2.2 计算资本总额3.2.3 计算加权平均资本资本成本3.2.4 计算宝钢股份的历史EVA值3.3 对宝钢股份未来各期的预测3.3.1 对宝钢股份高速增长期的预测3.3.1.1 预测高速增长期利润表的相关科目3.3.1.2 编制高速增长期资产负债表3.3.1.3 计算高速增长期的EVA3.3.2 对宝钢股份过渡期的预测3.3.3 对宝钢股份平稳期的预测3.4 宝钢股份的价值评估3.5 对宝钢股份价值评估的结果分析及评价3.5.1 与宝钢股份市值的比较分析3.5.2 权益资本成本对评估结果的影响3.5.3 对宝钢股份的评价3.6 用EVA估价模型对其他主要钢铁类上市公司进行价值评估3.7 本章小结第4章 EVA在其他企业中的应用及政策建议4.1 EVA在青岛啤酒中的应用4.2 EVA在四川长虹中的应用4.3 政策建议4.3.1 外部条件4.3.2 内部条件4.3.3 如何增加EVA4.4 本章小结结论参考文献附录致谢
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