上市公司国有股流通方式与定价方法研究

论文摘要

我国上市公司的股份分为国家股、法人股和社会公众股。将上市公司股份化分成这样的股权结构,是在股份制改革之初为解决历史遗留问题而做出的权宜之计。为了防止国家股和法人股的流通会造成国有资产流失,降低国家持股比例,削弱公有制的主体地位,因而国家有关部门对国有股和法人股的流通加以严格地管制,禁止其在证券市场上进行自由的转让。但随着国有企业股份制改造进程的加快和证券市场规模的扩大,沉淀的国有股规模越来越大。国家股和法人股不能流通所带来的问题不仅严重制约了证券市场的规范发展和运作,而且也不利于我国上市公司内部运行机制的规范化和股份制改革的深入进行。因此国有股和法人股的流通定价问题已经成为亟待解决的重要课题。本文就国有股流通问题进行探讨,目的是在于为上市公司国有股流通与定价提供新的思路和解决途径。全文分五章阐述: 第一章通过对上市公司国有股问题的历史和现状、国有股流通中存在的问题及原因分析,系统阐述了国有股流通与定价的意义与作用。第二章是在分析国有股流通应遵循的原则和应具备的法律条件和市场环境的基础上,对现存的流通方式进行重新分类与比较,从而提出按照国有股权市场化的比例和不同行业、不同公司的特点,选择不同的流通方式。第三章是在上市公司国有股流通定价机制和原则的基础上,对理论定价模型和现存的国有股定价方法进行深入的阐述和系统的比较分析。第四章是根据上市公司不同时期的市场状况及经营情况,结合现有国有股的复杂多样的发行方式、流通方式与定价方法, 建立一套完善的国有股流通定价模型并进行实证研究,最大限度地维护资本市场的公平与稳定。第五章是基于前四章研究的基础上,从监管的角度提出一些政策措施。在对上市公司国有股流通性和定价机制进行分析时,本文主要采用定性分析与定量分析相结合,从不同的角度来探讨上市公司国有股流通与定价的问题。希望本文能为上市公司国有股流通及定价的研究提供了一个阶段性的平台。

论文目录

• 第1章 绪论
• 1.1 上市公司国有股问题的产生和发展
• 1.2 上市公司国有股流通及其定价的现状分析
• 1.3 上市公司国有股流通及其定价研究的目的和意义
• 1.4 本文的研究思路、研究方法和创新点
• 第2章 上市公司国有股流通方式的选择
• 2.1 上市公司国有股流通应遵循的基本原则
• 2.2 上市公司国有股流通的法律环境和市场环境
• 2.3 上市公司国有股流通的主要方式及其比较与选择
• 2.3.1 上市公司国有股流通的主要方式
• 2.3.2 上市公司国有股流通方式的比较和选择
• 第3章 上市公司国有股流通的定价方法
• 3.1 上市公司国有股流通价格的影响因素
• 3.2 合理制定上市公司国有股流通价格的主要原则
• 3.3 上市公司国有股流通的理论定价模型
• 3.3.1 贴现现金流模型
• 3.3.2 市盈率模型
• 3.3.3 期权定价模型
• 3.4 上市公司国有股流通定价的主要方法
• 第4章 上市公司国有股流通定价的方案设计
• 4.1 流通定价方案模型的建立
• 4.2 本流通定价方案的适用条件及优缺点
• 4.3 案例分析
• 第5章 上市公司国有股流通及其定价的政策措施
• 5.1 国有股流通与定价要有完善的法律体系
• 5.2 股票市场稳定发展有赖于长远的政策
• 5.3 上市公司要提高质量和诚信
• 5.4 国有股流通需要机构投资者
• 5.5 流通方式和定价方法的多元化和市场化
• 结论
• 参考文献
• 致谢
• 摘要
• ABSTRACT