科技型中小企业股权结构与公司绩效关系实证研究 ——基于中小企业板的经验数据

论文摘要

始于2007年底华尔街的金融危机在暴露了美国企业问题的同时,也提出了强化股东监督、解决治理缺陷的改革措施的要求,更让全球意识到公司治理的重要性。股权结构是确立公司治理结构的基础,也是影响公司治理水平的主要因素。虽然国内外不少学者就股权结构对公司绩效的关系进行了理论与实证研究,但对于在中小板上市的科技型中小企业股权结构与公司绩效关系研究的比较少。本文选取中国深圳证券交易所中小板2007～2009三年的科技型中小企业为样本,系统探讨了股权结构对公司绩效的影响。本文首先界定了相关概念,对国内外的文献进行梳理,然后在相关理论基础上提出研究假设,并使用面板数据进行实证检验,最后得出研究结论并在其基础上提出政策性的建议。本文的主要研究结论为:(1)第二到第五大股东持股比例与公司绩效正相关。(2)管理层持股比例与公司绩效正相关。(3)自然人持股比例与公司绩效正相关。(4)流通股比例与公司绩效负相关。

论文目录

• 中文摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景与目的
• 1.2 相关概念界定
• 1.2.1 中小企业板
• 1.2.2 股权结构
• 1.2.3 科技型中小企业
• 1.3 研究思路与方法
• 1.4 论文的创新点
• 第2章 文献回顾与评述
• 2.1 股权集中度与公司绩效文献回顾
• 2.1.1 股权集中度与公司绩效正相关相关文献
• 2.1.2 股权集中度与公司绩效负相关相关文献
• 2.1.3 股权集中度与公司绩效呈非线性关系相关文献
• 2.1.4 股权集中度与公司绩效无显著关系相关文献
• 2.2 管理层持股与公司绩效文献回顾
• 2.2.1 管理层持股与公司绩效存在线性关系相关文献
• 2.2.2 管理层持股与公司绩效存在非线性关系相关文献
• 2.2.3 管理层持股与公司绩效无显著关系相关文献
• 2.3 股权构成与公司绩效文献回顾
• 2.3.1 股权构成与公司绩效线性相关相关文献
• 2.3.2 股权构成与公司绩效非线性相关相关文献
• 2.4 科技型中小企业股权结构与公司绩效关系的相关文献
• 2.5 文献评述
• 第3章 理论分析与研究假设
• 3.1 我国科技型中小企业发展现状
• 3.1.1 科技型中小企业数量不断增加
• 3.1.2 融资渠道有限，筹措资金困难
• 3.1.3 法人治理制衡机制缺失
• 3.2 股权结构与公司绩效的相关理论
• 3.2.1 委托代理理论
• 3.2.2 激励相容理论
• 3.2.3 路径依赖理论
• 3.3 研究假设
• 3.3.1 控制权竞争程度与公司绩效
• 3.3.2 第2 到第5 大股东持股比例之和与公司绩效
• 3.3.3 管理层持股比例与公司绩效
• 3.3.4 国有股比例与公司绩效
• 3.3.5 自然人持股比例与公司绩效
• 3.3.6 流通股比例与公司绩效
• 第4章 研究设计
• 4.1 样本筛选与数据来源
• 4.2 研究变量的定义
• 4.3 模型设计
• 4.4 公司绩效的因子分析过程
• 第5章 实证检验
• 5.1 描述性统计
• 5.1.1 公司绩效的统计分析
• 5.1.2 股权集中度变量指标的统计分析
• 5.1.3 管理层持股比例统计分析
• 5.1.4 股权构成变量指标的统计分析
• 5.1.5 控制变量描述统计
• 5.2 实证检验及结果
• 5.2.1 相关性分析结果
• 5.2.2 模型检验
• 5.2.3 实证结果
• 第6章 研究结论与政策建议
• 6.1 主要研究结论
• 6.2 政策建议
• 6.3 研究不足与展望
• 参考文献
• 攻读硕士学位学位期间发表的论文
• 附录
• 致谢