风险投资中的代理问题研究

论文摘要

风险投资在经历了半个多世纪的发展历程后,作为一种新经济体制下的非传统、创新型的融投资方式,再度在全球掀起一股热潮。本文从研究风险投资中的委托代理关系的全过程着眼,较为完整和系统地分析风险投资中的委托代理关系特点。运用委托——代理理论、信息经济学、博弈论等有关理论与方法,研究了风险投资中的两重代理问题,即风险投资者与风险资本家以及风险资本家与创业企业家之间的代理问题。本文从国外的实践经验中得到启发,结合中国的实际来进一步研究风险投资中的代理问题。试通过对风险投资中委托代理关系的分析,提出相应方案,解决两重代理关系中的代理问题。要解决第一重代理问题,即风险投资者与风险资本家之间的代理问题,本文引入了有限合伙制。并分析了采用有限合伙制风险投资公司在我国的可行性。要解决第二重代理问题,即风险资本家与创业企业之间的代理问题,本文提出要对创业企业的公司治理机制进行合理设计。并对完善创业企业公司治理的外部环境也做了相应的分析。此外,在现有的研究成果中对风险投资者、风险资本家、创业企业的命名比较多,容易引起混淆。尤其是风险投资者与风险资本家。如果将这其中两者混淆了的话,委托代理关系的两个层次就混淆了。笔者认为定义是研究的基础,只有定义明确了,才便于进行之后的研究工作。因此,本文对所有的命名做了统一。

论文目录

• 致谢
• 摘要
• Abstract
• 1 导论
• 1.1 研究背景及问题提出
• 1.2 研究的目的和现实意义
• 1.3 研究方法和结构安排
• 1.4 国内外对风险投资中代理问题的研究现状
• 1.4.1 关于风险投资
• 1.4.2 关于风险投资中的代理问题
• 1.4.3 关于公司治理
• 1.5 论文的创新点
• 2 风险投资中代理问题与公司治理相关理论分析
• 2.1 风险投资概述及理论
• 2.1.1 风险投资的基本特征
• 2.1.2 风险投资的运行过程
• 2.2 风险投资发展现状
• 2.2.1 美国风险投资的概况
• 2.2.2 我国风险投资的概况
• 2.3 风险投资的治理问题
• 3 风险投资中的代理关系研究
• 3.1 相关定义
• 3.2 风险投资中的代理关系
• 3.2.1 第一重代理关系
• 3.2.2 第二重代理关系
• 3.2.3 两重代理关系的联系
• 3.3 风险投资中的代理问题和代理成本
• 3.3.1 代理问题产生的原因及代理成本
• 3.3.2 第一重代理关系中的代理问题与代理成本
• 3.3.3 第二重代理关系中的代理问题与代理成本
• 3.3.4 两重代理问题的关联与区别
• 4 第一重代理问题的对策——有限合伙制风险投资模式
• 4.1 有限合伙制概述
• 4.1.1 有限合伙制概述
• 4.1.2 有限合伙制的组织形式代理成本最低
• 4.2 有限合伙制的约束---激励机制
• 4.2.1 有限合伙制风险投资机构的约束机制分析
• 4.2.2 有限合伙制风险投资机构的激励机制分析
• 4.3 有限合伙制在我国发展的可行性
• 4.4 案例分析
• 5 第二重代理问题的对策——创业企业的公司治理
• 5.1 风险资本家参与创业企业治理的必要性
• 5.2 创业企业的治理机制
• 5.2.1 对创业企业的约束机制
• 5.2.2 对创业企业的激励机制
• 5.3 完善我国创业企业治理机制的外部环境
• 5.4 创业企业公司治理案例分析
• 结论
• 参考文献