海外并购过程中的价值创造 ——基于上工申贝并购DA公司的分析

论文摘要

20世纪90年代以来，跨国并购在全球对外直接投资(FDI)中的比重逐步上升，1995年跨国并购已经成为主要的对外投资方式。随着中国经济的快速发展，中国企业跨国经营的步伐加快，海外并购事件逐渐增多，2005年，中国企业海外并购规模在亚洲仅次于日本，位居第二位，海外并购过程的价值创造与评估研究非常迫切。论文讨论了世界范围跨国并购发展现状以及跨国并购理论的研究现状，进一步分析了中国企业海外并购动态，在此基础上，从价值创造表现、来源、以及价值创造过程风险三个方面出发，初步建立中国企业海外并购价值创造的理论架构。论文基于上述理论框架，对上工申贝并购德国DA公司进行价值创造实证研究，探讨并购对双方的价值影响。论文最后对中国企业海外并购的价值创造进行整体评价，分析中国企业海外并购过程中可能存在的问题，并给出相关的对策讨论。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 论文研究背景
• 1.2 并购与价值创造
• 1.2.1 公司并购
• 1.2.2 并购类型
• 1.2.3 跨国并购过程中的价值创造
• 1.3 论文写作目的与研究方法
• 2 跨国并购的发展历程与研究进展
• 2.1 跨国并购在全球的发展
• 2.1.1 世界范围内跨国并购的发展状况
• 2.1.2 跨国并购的特点
• 2.2 跨国并购的理论进展
• 2.2.1 跨国并购理论研究
• 2.2.2 企业跨国并购价值理论研究
• 3 中国企业的海外并购
• 3.1 中国企业的跨国并购发展历程
• 3.1.1 中国企业海外并购的早期阶段
• 3.1.2 中国企业海外并购的活跃阶段
• 3.2 中国企业海外并购的特点
• 4 海外并购过程中价值创造的理论架构
• 4.1 价值创造的效应
• 4.1.1 价值创造的经济效应
• 4.1.2 价值创造的非经济效应
• 4.2 价值的创造来源
• 4.2.1 微观角度
• 4.2.2 宏观角度
• 4.3 价值创造过程中的风险
• 5 海外并购案例的价值创造评价
• 5.1 上工申贝并购 DA的案例研究
• 5.1.1 并购案例的选择
• 5.1.2 上工申贝并购 DA公司过程
• 5.2 价值创造经济效应评价
• 5.2.1 股价累积额外收益
• 5.2.2 并购价值创造的其它表现
• 5.3 价值创造的非经济效应评价
• 6 海外并购中存在的问题以及对策讨论
• 6.1 海外并购中的问题
• 6.1.1 国有企业的企业制度问题
• 6.1.2 中国企业海外并购后的整合问题
• 6.1.3 中国企业海外并购中的其它问题
• 6.2 中国企业海外并购的对策讨论
• 7 结论
• 致谢
• 参考文献
• 附表