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中国银行业跨国并购可能性研究 ——基于海外经验与真实案例的实证

2020-12-08阅读(286)

中国银行业跨国并购可能性研究 ——基于海外经验与真实案例的实证

论文摘要

进入21世纪以来,金融全球化迅猛发展,2008年以来的金融危机几乎对全球每个角落产生不可磨灭的影响。要想适应当前的经济形势,增强化解危机的能力,中国银行业必须“走出去”,充分利用世界金融资源,真正实现中国银行业的国际化。国际银行业的经验表明:跨国并购是拓展海外业务、实现跨国经营的最佳途径。尽管近年来我国银行跨国并购交易有所增加,但在并购的力度与深度上,在并购前的准备工作与预测估值的重视程度上远远不够。国内现有文献对如何增强并购可能性的研究方面相对较少。因而,有必要在新的市场背景下,对于我国银行业跨国并购的可能性,不光从定性角度,而且着重从定量上,进行深入的研究与思考。本文在理论分析的基础上,阐释我国商业银行跨国并购的动因、发展现状与存在问题,论证了进一步拓展跨国并购的必要性和可行性;同时选取国际上在优化并购前期准备工作方面极具代表性的最新并购案例——法国巴黎银行并购比利时富通银行,加以剖析,获得对我国的启示;选择欧美30家银行作为样本,基于对总体样本指标的统计特征分析,建立评判并购可能性的逻辑斯蒂克(Logistic)模型,利用SPSS统计软件,回归出模型系数;代入我国招商银行并购香港永隆银行的案例数据,验证出模型对于我国实际情况可以成立;为了解释增强并购可能性的必要环节——估值预测,笔者引入流行于西方金融业的调整现值估计法(APV),代入匈牙利OTP银行的真实数据,说明了目标价值的计算过程;最后,以案例与实证分析的结论为基础,分析我国商业银行跨国并购面临的风险,提出相应的对策建议。本研究的创新点在于量化对并购可能性的评估,以较为准确的多分逻辑模型回归出参数,并将真实案例代入反复验证,提高了模型的适用性。引入调整现值法替代中国业内常用的折现现值法对目标银行价值进行预测估计,体现出对成本估计上较为全面的考虑。以期为我国银行业改革发展献计献策,从而进一步推动该行业的蓬勃发展,并打造出中国自己的强势银行业。

论文目录

  • 摘要
  • Abstract
  • 第一章 引言
  • 第一节 问题提出的背景
  • 第二节 本文的研究意义
  • 第三节 国内外文献回顾
  • 一、国外文献研究
  • 二、国内文献研究
  • 第四节 本文结构安排与主要研究方法
  • 一、结构安排
  • 二、研究方法
  • 第五节 本文创新和不足之处
  • 一、创新点
  • 二、不足与后续研究
  • 第二章 银行业跨国并购理论评述
  • 第一节 效率理论（EffiencyTheory）
  • 第二节 价值低估理论（Underva1uation Theory）
  • 第三节 交易成本理论（Transaction Cost Theory）
  • 第四节 市场势力理论（Market Power Theory）
  • 第五节 信息讯号理论（Information Signal Theory）
  • 第六节 多元化理论（Diversity Theory）
  • 第七节 代理问题理论（Agency Problem Theory）
  • 第三章 我国银行业跨国并购的动因和现状
  • 第一节 我国银行跨国并购的内部动因
  • 一、实现规模经济，提高经营效益
  • 二、主营业务收入的下降
  • 三、实施市场战略
  • 四、突破进入壁垒，拓展经营边界
  • 五、提高资本充足率，分散风险
  • 六、银行能力过剩
  • 七、追随客户动因
  • 第二节 我国银行跨国并购的外部动因分析
  • 一、金融自由化和金融全球化
  • 二、跨国公司迅猛发展，经济全球化趋势日益明显
  • 三、金融管制得到放松
  • 四、信息技术突飞猛进
  • 五、金融危机的发生成为诱因
  • 第三节 国内银行并购特点及现状
  • 第四节 我国商业银行跨国并购存在的问题
  • 一、对收购区域的选择过于保守，缺乏全球布局的宏观规划
  • 二、收购对象的选择缺乏科学性
  • 三、缺少科学的方法对目标银行进行价值预测
  • 四、对并购前期的整合与沟通重视不够
  • 五、对IT 整合程度重视不够
  • 第四章 我国商业银行跨国并购进一步拓展的必要性与可行性分析
  • 第一节 我国商业银行跨国并购进一步拓展的必要性
  • 一、经济全球化促进中国银行业进行深入跨国并购
  • 二、银行业进一步跨国并购是中国经济快速增长的需要
  • 三、进一步的跨国并购是商业银行本身内部发展的诉求
  • 第二节 我国商业银行跨国并购进一步拓展的可行性
  • 一、我国宏观经济与中资商业银行的飞速发展
  • 二、我国企业国际化趋势不断渗透
  • 三、外汇储备和人民币升值降低了并购成本
  • 四、政策环境鼓励中资银行“走出去”
  • 五、欧美各主要国家对外国银行设立分行有较多的限制
  • 第三节 金融危机下中资银行海外并购的特殊机遇
  • 一、国际金融市场引资需求增大
  • 二、对外投资成为中资银行在金融危机中规避汇率风险的一个选择
  • 三、配合中国企业境外投资的一体化发展
  • 第五章 法国巴黎银行收购比利时富通银行案例剖析及对我国的启示
  • 一、并购背景
  • 二、交易内容
  • 三、交易特点与对我国的启示
  • 第六章 银行跨国并购的实证分析
  • 第一节 实证前的准备性研究
  • 一、目标银行运行绩效（Operating Performance）
  • 二、资本化（Capitalization）
  • 三、未来增长前景（Growth）
  • 四、规模（Size）
  • 第二节 指标、样本选择及相关统计分析
  • 一、建立模型
  • 二、数据的获得和其统计性分析
  • 三、利用 SPSS 统计软件，进行逻辑斯蒂克回归分析（Logistic Regression）
  • 四、以招商银行并购香港永隆银行（WING LUNG BANK LTD）的实例验证模型
  • 五、以匈牙利银行OTP 作为估值标本，说明真实成本的计算过程
  • 第七章 我国商业银行跨国并购面临的挑战与相应的对策建议
  • 第一节 我国商业银行海外并购所面临的挑战
  • 一、并购前风险判断和评估的挑战
  • 二、政策法律环境复杂的挑战
  • 三、对中资银行的经营管理能力的挑战
  • 四、人才的挑战
  • 第二节 增强我国商业银行跨国并购可能性的对策建议
  • 一、并购前明确发展战略，考察与目标银行发展目标的吻合度
  • 二、并购前对有关信息进行收集和调研
  • 三、选择并购对象时，重点关注有一定规模、一定盈利性与经营效率的银行
  • 四、运用不同的并购形式组合
  • 五、将并购时机选择在一个特殊阶段
  • 六、企业文化的整合在并购前就要开始落实
  • 七、在并购方案中，注意维持目标银行的一些现有机制
  • 八、建立一个有效的沟通框架和流程，促进整合进程
  • 九、提高对IT 整合的重视程度
  • 十、善于培养、选拔使用国际化人才，特别是所在国本土人才
  • 结论
  • 参考文献
  • 攻读学位期间本人公开发表的论文
  • 致谢

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