基于DCF与B-S模型估价法在高新技术企业的价值评估研究

论文摘要

近年来,经济迅猛发展,科技创新的脚步越来越快,创业板的出现更是为高新技术企业提供了良好的发展空间。如何能够准确地确定这类企业的价值成为了一个热点问题。由于高新技术企业有着自身独特的特点,传统的评估方法并不完全适用。准确定位高新技术的价值,不仅对外部决策者有利,对于企业自身管理也会发挥巨大的作用。因此研究高新技术企业的价值具有重要的实际意义。本文研究内容主要分为五个部分,首先介绍了研究背景及研究意义,并对比了国内外的研究状况。其次,从不同时期对企业价值评估理论及企业价值评估方法进行了综述。第三部分,详细对比了应用较为广泛的自由现金流量法、经济利润法以及B-S模型估价法,并结合高新技术企业的特点,分析了各种方法的可操作性。第四部分,对B-S模型估价法进行了改进,使其更加适合于高新技术企业价值的评估。同时针对高新技术企业的特点,构建了评估模型。最后,根据实际情况,在构建实证模型的基础上,并对该模型进行了实证性检验。使其能够更加客观地对高新技术企业进行定价。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景及意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 国内外研究状况
• 1.2.1 国外研究状况
• 1.2.2 国内研究状况
• 1.3 研究的主要内容和方法
• 1.3.1 研究的主要内容
• 1.3.2 研究方法
• 第二章 有关企业价值理论的文献综述
• 2.1 企业价值评估的相关理论
• 2.1.1 企业价值理论的基础
• 2.1.2 现代企业价值理论
• 2.1.3 企业价值理论的发展
• 2.2 企业价值评估的基本方法
• 2.2.1 市场法
• 2.2.2 自由现金流量法
• 2.2.3 经济利润（EVA）法
• 2.2.4 期权定价法
• 2.3 本章小结
• 第三章 企业价值评估方法的比较研究
• 3.1 DCF、EVA、B-S模型估价法的理论基础比较
• 3.1.1 DCF模型估价法的理论基础
• 3.1.2 EVA模型估价法的理论基础
• 3.1.3 B-S模型估价法的理论基础
• 3.2 DCF、EVA、B-S模型估价法对企业价值解释能力的比较
• 3.2.1 DCF法对企业价值的解释能力
• 3.2.2 EVA法对企业价值的解释能力
• 3.2.3 B-S法对企业价值的解释能力
• 3.3 DCF、EVA、B-S模型估价法的可操作性及适用情况比较
• 3.3.1 DCF法对企业价值的可操作性及适用情况
• 3.3.2 EVA法对企业价值的可操作性及适用情况
• 3.3.3 B-S法对企业价值的可操作性及适用情况
• 3.4 本章小结
• 第四章 B-S模型估价法的改进意见及与DCF法的结合运用
• 4.1 结合高新技术企业对B-S估价模型的假定条件的改进意见
• 4.2 对高新技术企业评估模型的设计
• 4.2.1 评估模型的基本设计思路
• 4.2.2 模型描述
• 4.3 本章小结
• 第五章 基于高新技术企业的实证检验
• 5.1 BY公司的价值评估实证
• 5.1.1 BY公司情况简述
• 5.1.2 对BY公司进行评估的意义
• 5.1.3 BY公司价值评估过程
• 5.2 实证过程及结果分析
• 5.2.1 稳定项目及资产价值的评估
• 2的评估'>5.2.2 潜在资产价值V₂的评估
• 5.3 BY公司总价值评估
• 5.4 本章小结
• 结论
• 致谢
• 参考文献