论文摘要
随着我国资本市场的快速发展,国内对于多层次资本市场的需求逐渐加大,私募股权也逐渐成为企业融资的渠道之一,是一种除证券市场之外的非传统的直接融资方式。私募股权不仅为中小企业提供了资金,还充分利用自已的资源优势帮助企业更快发展。同时,私募股权的快速发展为资本市场培育了大量上市企业资源,促进了企业之间的兼并收购,进一步推动了资本市场的发展。另外,私募股权的发展有利于提高投资效率,促进高新技术企业发展和产业升级。本文的第一部分和第二部分对国内外学者在私募股权投资领域的相关研究进行了回顾。第三部分对国内外私募股权投资的发展阶段及现状、组织形式、监管以及退出机制等各方面进行了介绍和比较,相比较发达国家的已经成熟的私募股权投资市场,我国的私募股权还仍然处于起步和发展阶段,退出机制还是相对单一,相比较国外并购为主的退出方式,我国还是以IPO上市退出为主。发达国家私募股权的发展极大地促进了一国或地区的经济发展,激发了企业的创新能力以及活力,在提高企业价值和绩效等方面有着积极的作用,培育了一大批的有高价值的公司。而中国私募股权发展的短短十几年,也同样对中国的经济注入了活力,在推动产业结构优化、技术创新以及发展等各方面都起到了不可替代的作用。第四部分和第五部分选取了2009年创业板创立以来,2009年10月-2012年12月31日三个年度,在创业板上市的280家样本公司,对私募股权对创业板上市公司绩效的影响进行了实证研究和检验。结果发现私募股权对所投资的上市企业的绩效产生了积极的影响。私募持股比率越高的上市公司的绩效越好,而且,私募股权投资机构的家数越多,对上市公司的绩效有着正面的影响。而相对于没有私募股权持股的公司,私募股权持股的公司在上市一年中的绩效会好于没有私募股权持股的公司。本文的最后提出了两点政策建议：一是政府应该加强政策的支持力度,从税收优惠、人才培养以及扩大私募股权资金的来源等方面出台有利的政策进行扶持；二是健全和完善法律环境。不仅是对被投资公司的保障,同时也为投资者投资提供公平的市场环境。