股指期货动态套期保值策略实证研究

论文摘要

股指期货是以股票指数为标的物的金融期货产品,1982诞生于美国堪萨斯城商品交易所。紧随其后,英国,日本,香港等国家和地区也先后开展股指期货交易。作为重要的股票现货市场避险工具,股指期货是在金融市场高度发展的基础之上建立起来的。经历20多年的发展和不断完善,股指期货已经成为当今金融市场中最耀眼的衍生产品之一我国股指期货的发展经历了漫长的准备,从1993年海南证券交易所首次推出以A股指数和深圳综合指数为标的的股指期货产品,2006年9月8日我国首家金融期货交易所——中国金融期货交易所在上海挂牌,沪深300仿真股指期货也在同年开始交易。股指期货交易的开展对完善股票市场的交易功能、健全股票市场的价格机制、降低交易成本、为股票投资者提供较多的价格风险规避机制等方面均有积极的作用。因此,股票市场的存在和发展必然形成对股指期货市场的内在需求,能够有效完善证券市场的功能与机制,规避股票市场的系统性风险。论文从股指期货的产生发展开始,对股指期货套利模式进行研究,2010年4月16日,投资者期待已久的沪深300股指期货迎来上市交易,A股市场从此步入双边时代。论文采用系数动态估计股指期货套期保值比率,并利用封闭式基金——基金鸿阳与沪深300股指期货市场数据进行实证研究,可以分析动态最优套期保值比率的估计和套期保值的有效性。论文最后对我国股指期货的建设提出了一些合理性建议,促进我国股指期货市场的良性发展。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 引言
• 1.1 选题背景
• 1.2 选题意义
• 1.2.1 理论意义
• 1.2.2 现实意义
• 1.3 论文的研究方法
• 1.4 文献综述
• 第二章 股指期货套期保值理论基础
• 2.1 股指期货的引进
• 2.2 指数的编制及比较
• 2.3 股指期货的定义及功能
• 2.4 股指期货对股票市场的影响
• 第三章 股指期货投资策略分析
• 3.1 股指期货套期保值投资原理
• 3.2 期现套利策略
• 3.3 封闭式基金投资策略
• 3.4 ALPHA套利策略
• 3.5 资产配置策略
• 第四章 股指期货套期保值的实证分析
• 4.1 我国主要市场指数的比较分析
• 4.2 模型设计
• 4.3 数据采集
• 4.4 实证分析
• 4.5 实证结论
• 第五章 股指期货动态套期保值投资的建议
• 附录
• 参考文献
• 致谢