公司治理结构对自愿性信息披露的影响 ——基于沪市样本公司数据的实证研究

论文摘要

随着我国证券市场的发展,信息披露制度的逐步完善,自愿性信息披露受到投资者、监管部门及上市公司本身越来越多的重视。自愿性信息披露一直是西方学者的研究重点之一,现在也逐步成为我国理论界的研究重点,但目前国内学者大多数学者进行的是理论研究,实证研究相对较少。由于经济环境、经济水平、传统文化及公司发展历程等各方面的影响,我国上市公司的公司治理结构具有一定的特殊性,国外的很多研究成果并不一定适用于我国。公司治理结构的完善程度制约着自愿性信息披露的质量,故此本文的视角放在了公司治理结构对自愿性信息披露影响的实证研究上。在自变量的选取上,首次提出了“高管层人数”与“外资股比例”两个新的公司治理要素,并得到了肯定性结论。在本文的重点实证研究部分,根据2006年上市公司年报数据,按11个行业的不同比重随机抽取了沪市227家上市公司作为研究对象。参照Chau & Gray等学者的研究,重新确立了52个自愿性披露信息条目作为计算因变量的指标体系,并作了详细的现状统计分析。将自愿性信息披露指数与公司治理结构要素做回归分析,实证检验了我国上市公司的公司治理结构对自愿性信息披露的影响。结果表明:股权集中度、国有股比例、外资股比例、高管层人数、公司规模、净资产收益率及财务杠杠对自愿信息披露行为有显著影响。在实证结论的基础上,从完善公司治理结构和促进自愿性信息披露的整体发展角度,提出了改进我国上市公司自愿信息披露行为的相关应用建议。

论文目录

• 中文摘要
• 英文摘要
• 引言
• 1 绪论
• 1.1 问题的提出
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国外研究现状
• 1.2.2 国内研究现状
• 1.3 研究思路与方法
• 1.3.1 研究思路
• 1.3.2 研究方法
• 1.4 研究难点及创新点
• 1.4.1 研究难点
• 1.4.2 创新点
• 2 公司治理结构与自愿性信息披露相关理论基础
• 2.1 自愿性信息披露的内涵及特点
• 2.1.1 自愿性信息披露的内涵
• 2.1.2 自愿性信息披露的特点
• 2.2 公司治理结构的内涵及其对自愿性信息披露的影响
• 2.2.1 公司治理结构的内涵
• 2.2.2 公司治理结构对自愿性信息披露的影响
• 2.3 自愿性信息披露的动因
• 2.3.1 理论动因
• 2.3.2 具体动因
• 3 实证研究设计
• 3.1 假设的提出
• 3.2 变量设计
• 3.2.1 因变量设计
• 3.2.2 自变量设计
• 3.2.3 控制变量设计
• 3.3 多元线性回归模型构建
• 3.4 数据来源及样本选取
• 4 实证过程与结论分析
• 4.1 描述性统计分析
• 4.1.1 自变量的描述性统计分析
• 4.1.2 自愿性披露信息的描述性统计分析
• 4.1.3 分行业、分类别自愿性信息披露描述性统计分析
• 4.2 变量间的相关性检验
• 4.2.1 简单相关系数检验
• 4.2.2 多重共线性检验
• 4.3 多元线性回归分析
• 4.3.1 多元线性回归结论
• 4.3.2 实证结论分析
• 5 实证结论应用建议
• 5.1 优化上市公司股权结构
• 5.1.1 继续深入开展国有股减持
• 5.1.2 积极扶持并监管机构投资者
• 5.2 进一步完善董事会结构
• 5.2.1 完善独立董事制度的建设
• 5.2.2 改进公司管理层的激励机制与职责划分
• 5.2.3 建立和完善审计委员会制度
• 5.3 公司应加强自愿性信息披露的内部保障
• 5.4 监管部门鼓励并规范公司进行自愿性信息披露
• 6 研究结论及展望
• 6.1 研究结论
• 6.2 研究的局限性及后续研究展望
• 6.2.1 研究的局限性
• 6.2.2 研究的展望
• 参考文献
• 附录
• 攻读学位期间的研究成果
• 致谢