企业社会责任与机构投资者持股关系研究

论文摘要

上个世纪80年代后,随着各种社会问题和环境问题的凸显和日益严重,企业社会责任很快成为理论界与实务界关注焦点。企业社会责任实践与企业绩效和利益相关者联系起来并进入了新的研究阶段。国外早已开始企业社会责任与机构投资者关系的研究,那么我国的企业社会责任的承担在资本市场是否已经影响到机构投资者的投资决策。同时,机构投资者的持股是否有影响企业对社会责任的履行。在这种思路的指引下,本文通过文献回顾和理论分析阐明研究企业社会责任与机构投资者持股关系的合理性、有效性,通过实证研究探索企业社会责任与机构投资者的相关性,对机构投资者、责任型投资和企业社会责任等的研究具有理论和现实意义。首先,对企业社会责任与机构投资者参与公司治理的相关理论基础和文献进行综述,分析了企业社会责任对绩效的影响以及机构投资者参与公司治理的研究现状,为下面的机理分析打好基础。其次,对企业社会责任与机构投资者持股并参与治理决策的相互影响机理进行了分析与模型构建,并对具体的影响因素和影响方式进行了分析。再次,实证研究企业社会责任与机构投资者持股的相关性。一方面,构建了企业社会责任的财务分析指标体系。鉴于现有的资料对于企业社会责任信息披露还不全面,本文主要从企业对政府、员工、股东、债权人以及公益慈善的责任五个方面构建了企业社会责任的财务分析指标体系,并通过因子分析法对其进行降维。另一方面,根据研究基础和机理分析提出了本文的研究假设,选择了153家QFII持股的上市公司的数据为研究样本,对变量进行了描述性统计分析和回归分析。研究结果表明,总体的企业社会责任情况对机构投资者持股有显著性影响,其中,企业对政府、股东、债权人、员工的社会责任对机构投资者持股有显著性影响,企业对公益慈善的社会责任对机构投资者持股决策的影响尚不明了。企业绩效在企业社会责任与机构持股比例之间的中介效应得到检验。最后对研究结果进行了分析,在此基础上说明了本文的研究创新与不足之处,并对未来研究进行展望。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 插图索引
• 附表索引
• 第1章 绪论
• 1.1 选题背景与研究意义
• 1.1.1 选题背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 研究对象和研究内容
• 1.2.1 研究对象
• 1.2.2 研究内容
• 1.3 研究方法和结构安排
• 1.3.1 研究方法
• 1.3.2 结构安排
• 第2章 相关理论基础及研究综述
• 2.1 研究的理论基础
• 2.1.1 委托代理理论
• 2.1.2 利益相关者理论
• 2.1.3 社会契约理论
• 2.2 企业社会责任研究综述
• 2.2.1 企业社会责任的概念界定
• 2.2.2 企业社会责任的衡量和影响因素研究
• 2.2.3 企业社会责任与企业绩效的研究综述
• 2.3 机构投资者参与公司治理的研究综述
• 2.3.1 机构投资者的概念界定
• 2.3.2 机构投资者参与公司治理的动因
• 2.3.3 机构投资者参与公司治理途径及治理结果
• 2.4 企业社会责任与机构投资者持股研究综述
• 第3章 企业社会责任与机构投资者持股关系分析
• 3.1 企业社会责任对机构投资者持股的影响分析
• 3.1.1 影响因素分析
• 3.1.2 影响途径分析
• 3.2 机构投资者持股对企业社会责任的影响分析
• 3.2.1 影响因素分析
• 3.2.2 影响方式分析
• 3.3 企业社会责任与机构投资者持股的关系概念模型
• 第4章 企业社会责任与机构投资者持股关系实证研究
• 4.1 研究假设和模型构建
• 4.1.1 研究假设
• 4.1.2 模型构建
• 4.2 研究变量设计
• 4.2.1 企业社会责任指标体系的设计
• 4.2.2 机构投资者持股变量的选取
• 4.2.3 控制变量及其度量
• 4.3 样本选择与数据来源
• 4.3.1 样本选择
• 4.3.2 数据来源
• 4.4 实证分析
• 4.4.1 描述统计分析
• 4.4.2 企业社会责任的因子分析
• 4.4.3 企业社会责任与机构投资者持股关系回归分析
• 4.5 结果分析与管理建议
• 4.5.1 结果分析
• 4.5.2 管理建议
• 结论
• 参考文献
• 附录A 攻读硕士学位期间所发表的学术论文
• 附录B 攻读硕士学位期间参加的课题情况
• 附录C 样本企业社会责任因子得分
• 致谢