论文摘要
管理层收购（Management Buy-out，简称MBO），是指公司的管理者或经理层利用杠杆收购的方式，利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变公司的所有者结构、控制权结构和资产结构，使企业的原经营者变成企业的所有者的一种收购行为。管理层收购作为西方成熟市场经济中一种常用的商业运作手段，近年来在中国发展并广为流行起来。而我国当前的管理层收购是以国有资产退出和产权改革为背景展开的，这就注定中国的管理层收购与西方国家的管理层收购在诸多方面都有本质的区别。本文通过对管理层收购制度的含义及理论基础的探讨，对管理层收购在我国的实施及其由此引发的争论和存在的问题进行了讨论，并对管理层收购存在的问题进行了分析，并就如何使管理层收购在我国进行规范地运行提出了法律上的建议。全文共分四章，其主要内容如下：第一章管理层收购制度。本部分主要介绍了公司管理层收购制度的概念、法律含义、理论基础，为后文对该制度的进一步分析奠定理论基础。笔者认为，管理层收购在中国的实施是可行的，管理层收购不仅是一个经济问题，也是一个法律问题，需要从法律上对其运行进行完善。第二章管理层收购在中国的实施。管理层收购作为中国国有企业改革的一种方式，在中国最早是从四通集团开始的。本部分主要对中国实施管理层的原因进行了分析，并从管理层收购在中国引发的争论，就中国管理层收购实施过程中存在的问题进行了探讨。第三章管理层收购存在的问题的根源分析。本部分主要着重分析管理层收购在中国存在问题的根源。主要从管理层收购当事人的利益冲突、中国现行体制缺陷和立法的缺失的角度进行分析。笔者认为，要使中国管理层收购健康发展，其中要解决的一个问题就是建立合理的管理层收购运行的法律环境。第四章管理层收购的法律规制。首先表明管理层收购法律规制的立足点，提出中国管理层收购要从保护国有资产和投资者利益的角度出发，之后对中国管理层收购的完善提出建议，认为要从信息披露制度、MBO后的监管等方面加强对投资者的保护，并就建立管理层收购中有效的企业定价机制提出建议，同时对管理层收购中融资环境的优化提出看法。