人民币汇率变动对我国FDI的影响研究

论文摘要

自改革开放以来,外商直接投资在我国迅速发展,截止2009年末已达到900.33亿美元,对我国经济增长起到了极大的推动作用,中国成为世界上第一大外商直接投资东道国。从FDI流动形式看,虽然以实体资源形式体现在生产环节,但其内涵是以货币形式进行跨国流动,作为各国货币兑换比例的汇率水平和政策,必然影响到其流动规模和方向。因此仅仅从实体经济层面分析FDI影响因素是不够全面的。而近年来中国的汇率制度和汇率水平都发生了很大变化,1994年、2005年和2010年我国不断推进汇率制度改革,在我国面临越来越大的内外不平衡压力背景下,人民币升值趋势及预期将在较长时期内存在。现阶段研究人民币汇率变动对我国FDI的影响具有重大的理论意义和现实意义。本文首先梳理了现阶段国内外研究关于汇率变动和FDI关系的研究成果,发现国内外的既有研究关于这一关系结论不一,不同学者得出了不同的实证结果。而后分析了我国外商直接投资的发展进程和我国人民币汇率制度的变迁历程,从而为提出符合中国实际的实证模型奠定了基础。本文借鉴了国外学者的研究成果,建立了理论模型分析了汇率水平和汇率波动对外商直接投资的影响。而后结合理论研究和中国的实际国情,建立实证模型,采用对我国直接投资最多的19个国家和地区的FDI、双边实际汇率等面板数据进行分析,从而使结论更稳定可靠。实证结果表明人民币汇率贬值将促进外商直接投资的流入,而升值则会阻碍外商直接投资。在历史阶段由于人民币汇率制度较为固定,因而在波动性上不存在显著关系,但预计随着人民币汇改的深入,影响将会增加。并在此基础上提出相关的政策建议。本文的贡献主要是改变过去的总量分析,而采用对我国直接投资最多、代表我国直接投资情况的19个国家和地区的面板数据进行分析,结论更稳定可靠,从而在当前研究结论不一的情况下做出合理的解释。并且将汇率波动性纳入考察范围,也具有较强的现实意义。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景和意义
• 1.2 研究思路与文章结构
• 1.3 文章的创新及不足之处
• 第二章 汇率对FDI影响的研究综述
• 2.1 国外研究现状
• 2.2 国内研究现状
• 第三章 FDI在我国的发展及人民币汇率制度的变迁
• 3.1 中国参与国际直接投资的历程
• 3.1.1 起步阶段:1979-1985年
• 3.1.2 平稳发展阶段:1986-1991年
• 3.1.3 高速发展阶段:1992-1996年
• 3.1.4 调整发展阶段:1997年至今
• 3.2 人民币汇率制度变迁
• 3.2.1 人民币汇率制度的演进
• 3.2.2 人民币汇率水平的变化
• 第四章 汇率变动对FDI影响的理论分析
• 4.1 国际直接投资的类型
• 4.2 汇率变动对FDI的影响分析
• 4.2.1 财富转移效应
• 4.2.2 成本转移效应
• 4.2.3 区位转移效应
• 4.2.4 部门转移效应
• 4.3 汇率变动对FDI影响的理论模型
• 4.3.1 市场导向型FDI
• 4.3.2 存在出口部门的FDI
• 第五章 汇率变动对FDI影响的实证研究
• 5.1 模型设定
• 5.1.1 汇率水平
• 5.1.2 汇率波动程度
• 5.1.3 东道国市场规模
• 5.1.4 外贸依存度
• 5.1.5 东道国工资水平
• 5.1.6 母国经济规模
• 5.1.7 其他因素
• 5.2 数据说明
• 5.3 实证检验
• 第六章 政策建议
• 6.1 保持人民币汇率稳定升值,减少对我国FDI的负面影响
• 6.2 在人民币升值背景下,调整政策吸引外商直接投资
• 6.2.1 完善我国对外商直接投资的法律法规体系,提高政策透明度
• 6.2.2 放宽对外商直接投资的限制,逐步对外资企业实行国民待遇
• 6.2.3 调整优惠政策,改善外商直接投资环境
• 6.2.4 加强产业政策引导,提高外商直接投资的质量
• 参考文献
• 致谢