中国证券市场国际板制度推出后跨境证券监管研究

论文摘要

2009年4月29日,国务院发布《关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》,明确提出适时启动符合条件的境外企业发行人民币股票。此后,上海市也积极公开表示,要稳步推进国际板建设,吸引海外企业上市。在一系列政策层面的鼓励中,国际板的推出已经箭在弦上。而国际板制度的推出,不可避免将带来我国与其他境外证券法律及监管效力上的冲突。这些问题能否有效解决才是国际板能否长期稳定运行的关键。关于国际板规则,究竟是采用国际上流行的备案制还是中国的审核制?到上海来上市是否必须发新股还是存托凭证?如何确保境内投资者充分了解境外企业真实的经营信息?如何监管惩罚那些未尽信息披露义务的境外企业?如何协调我国证监会与境外监管机构监管效力上的冲突?如何在完善现有跨境监管体制下,协调这些法律冲突,是本文研究的重点和意义。本文通过对国际板制度及其推出后的影响分析,总结了大陆目前跨境证券监管合作方面的缺陷,并在重点研究香港的证券监管体制的基础上,总结其经验,以期寻找能为我国所借鉴之处。同时,笔者也针对国际板推出后我国证监会跨境证券监管的完善提出了自己的建议,如上市前的监管、上市后的持续监管以及针对跨境违规行为打击的完善问题等等。本论文共分为五个章节。第一章主要介绍了国际板的基本制度以及可能引发的法律冲突,包括信息披露制度、跨境违规行为等方面。第二章分析了证券监管的基本概念,如证券监管的定义、证券监管的体制等相关概念。第三章重点谈及了跨境证券监管合作的法律关系,如参与的主体、合作的方式等等。第四章介绍了香港的跨境证券监管法律框架、监管合作体制及其经验借鉴。第五章立足于此前分析的基础,并在借鉴境外其他地区经验的基础上提出了针对我国完善国际板跨境证券监管合作体制的法律建议,如开展区际合作、监管层思路的转变问题以及长期稳定监管合作机制的法律完善问题等等。结语部分总结了本文的写作脉络,并且表达了笔者定当继续关注和吸收理论界关于我国跨境证券监管的意见,并根据国际板推进的情况不断提出完善我国跨境监管体制的建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 导言
• 第一章 中国证券市场国际板制度概述
• 第一节 国际板制度的基本概述
• 一、国际板的上市主体
• 二、国际板的上市方式
• 三、国际板的上市条件
• 第二节 国际板推出后跨境证券欺诈行为的研究
• 一、瑞银——中石油案例研究
• 二、证券法效力域外适用的原则
• 三、证券欺诈行为的法律分析
• 第二章 跨境证券监管的基本概念
• 第一节 证券监管的基本概念
• 一、证券监管的定义
• 二、证券监管的主体
• 三、证券监管的客体
• 四、证券监管的目标
• 第二节 证券监管体制
• 一、国家集中监管模式
• 二、自律监管模式
• 三、混合模式
• 四、证券监管体制发展的趋势
• 第三章 跨境证券监管合作的法律关系
• 第一节 证券监管跨境合作的主体
• 一、国内监管机构
• 二、区域性证券监管组织
• 三、全球性证券监管合作组织
• 第二节 证券监管跨境合作的方式
• 一、监管权的统一行使
• 二、监管标准的统一
• 第三节 证券监管国际合作的现状
• 第四节 WTO 框架下的跨境证券监管合作
• 一、国民待遇原则的适用
• 二、最惠国待遇原则的适用
• 三、透明度原则的适用
• 四、相互承认监管权
• 五、采用共同的国际标准
• 六、WTO 执行监督机制的运用
• 第四章 香港证券跨境监管合作法律机制
• 第一节 香港证券监管的法律体系
• 第二节 香港证券监管模式
• 第三节 香港证券监管合作方式
• 第四节 香港与内地跨境证券监管合作
• 一、合作现状
• 二、案例分析
• 三、香港与内地跨境监管模式的完善
• 第五章 国际板证券跨境监管体系的构建
• 第一节 国际板主体上市前的监管
• 一、注册制与审核制的概述
• 二、我国证券监管核准制的发展历程
• 三、国际板推出后的上市前监管的选择
• 四、国际板上市前监管重心的建议
• 第二节 国际板主体上市后的持续监管
• 一、信息披露标准的协调
• 二、跨境违规行为监管合作
• 第三节 国际板主体退市的监管
• 一、退市制度引发的监管冲突
• 二、国际板推出后退市制度的完善
• 第四节 国际板推出后的跨境监管合作
• 一、全面加强与香港等地的区际合作
• 二、转化监管思路
• 三、建立长期稳定的跨境监管合作制度
• 结语
• 参考文献
• 在读期间发表的学术论文与研究成果
• 后记