论文摘要
自再融资开闸后,上市公司就一直对定向增发情有独钟,因为与普通增发相比,定向增发具有审核程序简单、发行成本低、信息披露要求低、发行人资格要求低的“一简三低”特征。此外,定向增发并不局限于单纯融资,还与整体上市、引入战略投资者、资产注入等市场题材相连。定向增发作为一种再融资手段自其诞生以来,就显示出其独特的优越性。本文正是从这些角度出发,对我国上市公司的定向增发优势从理论和实践方面进行了比较系统和详尽的分析。文章的思路是:首先是定向增发的相关研究,介绍了定向增发的发展和探索历史。其次从理论上分析了定向增发的优势,通过对比其他再融资方式,得出定向增发在市场准入方面的优势和成本优势。同时在优化资本结构理论的基础上,分析了我国上市公司发挥定向增发优势进行融资的前提条件。另外,本文根据上市公司融资目的,把定向增发分为三种模式:资产并购型定向增发、引入战略投资者型定向增发和项目融资型定向增发进行实践分析。在此基础上结合典型案例、对比财务数据,验证了本文的主要结论:定向增发确实具有较大优势,能够很好地满足上市公司不同的融资目标和发展需求。最后文章将针对定向增发中可能存在的问题提出改进的意见。
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