上市公司保利地产估值案例研究

论文摘要

本文首先就上市公司价值评估的理论研究及方法做了介绍,就相对估值法、绝对估值法的模型详细进行了说明,并对这些估值方法在房地产企业中的适用性进行了讨论,为用现金流折现法分析研究保利地产进行了理论铺垫。随后分析了我国房地产行业所面临的宏观环境,从政策、经济、社会、技术等四个方面分别讨论了房地产行业所面临的宏观局面。为了对保利地产进行估值,文章中对保利地产的基本财务经营情况进行了分析,预测了保利地产未来经营的关键指标及自由现金流。随后,利用自由现金流折现法和三个增长阶段对保利地产进行了估值。估值结果在其近期股价波动的范围之内,估值方法与预测指标比较符合现实情况。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 一、绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 目的意义与现实价值
• 1.3 研究思路、框架与分析方法
• 二、上市公司价值评估的理论研究及方法
• 2.1 相对估值法
• 2.1.1 市盈率法（PE）
• 2.1.2 市净率法（PB）
• 2.1.3 市销率法（PS）
• 2.1.4 净资产价值法（NAV）
• 2.2 绝对估值法
• 2.2.1 股利增长模型（DDM）
• 2.2.2 公司自由现金流贴现法（DCF）
• 2.3 估值方法在房地产公司的适用性分析
• 三、影响房地产公司的宏观因素分析
• 3.1 政策因素分析
• 3.2 经济因素分析
• 3.3 社会因素分析
• 3.3.1 土地转让环节
• 3.3.2 成本分摊环节
• 3.3.3 利润分配环节
• 3.4 技术因素分析
• 四、基于自由现金流的保利公司估值案例分析
• 4.1 保利公司基本面分析
• 4.1.1 收入及盈利指标分析
• 4.1.2 每股收益分析
• 4.1.3 资产负债分析
• 4.1.4 经营战略分析
• 4.2 保利公司历史自由现金流分析
• 4.2.1 公司自由现金流
• 4.2.2 关于自由现金流中的项目说明
• 4.3 保利公司未来自由现金流预测
• 4.3.1 销售收入预测
• 4.3.2 总资产预测
• 4.3.3 资产负债比例结构预测
• 4.3.4 未来资产负债表的预测
• 4.3.5 未来自由现金流预测
• 4.4 平均资本成本测算
• 4.4.1 权益成本的确定
• 4.4.2 债务成本的确定
• 4.4.3 折现率
• 4.5 保利公司的估值分析
• 4.5.1 第一阶段价值预估（成长期）
• 4.5.2 第二阶段价值预估（成熟期）
• 4.5.3 终值预估
• 4.5.4 估值分析
• 4.5.5 敏感性分析
• 五、结论与展望
• 5.1 结论
• 5.2 展望
• 参考文献
• 致谢