资本结构与公司绩效的相关性研究 ——基于电信与计算机行业上市公司的实证分析

论文摘要

资本结构问题是一个具有重大理论价值和实践意义的研究课题。本文通过对影响资本结构和公司绩效的相关变量的分析,结合我国上市公司的数据建立模型,进行实证分析,探讨资本结构与公司绩效的相关性。从资本结构理论看,上市公司的运作模式和管理手段更加符合资本结构研究对象的特点要求,并且上市公司资本形成的基础是资本市场,我们抽取上市公司作为样本公司,为了消除行业因素对资本结构的影响,以及进一步可能对本文实证分析结果造成的影响,同时为了使上市公司业绩之间具有可比性,本文选取其中一个行业—电信与计算机行业,作为研究对象进行样本分析。文章采用资产负债率来反映上市公司的资本结构,分别以净资产收益率和托宾Q值指标来反映上市公司绩效。对样本行业2004-2006年的资本结构和公司绩效之间的相关性进行统计检验。实证分析的结果表明上市公司资本结构与经营绩效之间存在显著性负相关关系。同时,我们从研究中得出了其他解释变量的一些特征,一并进行解释并得出结论。最后,我们针对研究的结论提出政策性建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究目的
• 1.3 本文框架结构
• 第2章 资本结构及公司绩效概述
• 2.1 相关概念界定
• 2.1.1 资本结构
• 2.1.2 公司绩效
• 2.2 资本结构的理论综述
• 2.2.1 传统资本结构理论
• 2.2.2 现代资本结构理论
• 2.2.3 后资本结构理论
• 2.3 关于资本结构影响因素的研究
• 2.4 资本结构与公司绩效相关性的研究综述
• 2.4.1 国外研究现状
• 2.4.2 国内研究现状
• 第3章 资本结构与公司绩效相关性的实证分析
• 3.1 研究样本的选取
• 3.2 指标的设计
• 3.3 研究变量的描述性统计
• 3.4 实证模型分析
• 3.4.1 变量的相关性检验
• 3.4.2 模型的设立和回归分析
• 3.4.3 研究结论
• 3.5 实证分析的结论
• 第4章 政策性建议与展望
• 4.1 优化公司资本结构
• 4.2 优化公司股权结构
• 4.3 优化公司治理结构
• 4.4 完善、规范证券市场
• 4.5 国家的产业支持
• 第5章 本文创新和不足的思考
• 5.1 本文的创新之处
• 5.1.1 内容创新
• 5.1.2 方法创新
• 5.2 本文存在的不足
• 致谢
• 参考文献
• 附录
• 攻读硕士学位期间发表的论文