基于剩余收益模型的我国中小板会计信息相关性研究

论文摘要

本文在前人的研究成果的基础上,运用Ohlson(1995)剩余收益模型,以2005至2009年我国中小板上市企业为样本,实证研究了剩余收益、净资产与股票价格的相关性,比较了占我国中小板企业数量比重较大的两个典型行业——制造业和信息技术业的会计信息价值相关性,最后得出以下结论:1、剩余收益模型在我国中小板市场具有良好运用效果,运用剩余收益模型对剩余收益和净资产与股价的相关性进行回归时,联合解释度都达到了0.6以上,甚至在09年一度达到了0.792。2、我国中小板的会计信息具有价值相关性,剩余收益和净资产无论是单变量检验还是联合检验,都与股价具有显著的正的价值相关性,剩余收益净资产越高,股价越高。同时,相关性随着我国证券市场的阶段特征和中小板块企业自身的特点而变化。剩余收益和净资产之间互相具有增量价值相关性,且剩余收益的增量价值相关性大于净资产,说明投资者更注重企业的盈利能力,对于反映利润表信息的剩余收益更加信任。这可能是由于中小板盈利能力较强有关系。3、我国中小企业板块的信息技术业的价值相关性和剩余收益的定价乘数均要高于制造业。这说明我国投资者更加注重信息技术业的会计信息含量,认为上市企业科技含量越高,企业的盈利能力越强,越具有投资价值。

论文目录

• 论文摘要
• Abstract
• 第1章 引言
• 1.1 研究目的及意义
• 1.2 我国价值评估发展现状
• 1.3 研究内容及研究框架
• 1.4 研究方法
• 1.5 本文的创新点
• 第2章 企业价值评估理论概述
• 2.1 企业价值评估理论在国外的研究发展
• 2.1.1 费雪的资本价值理论
• 2.1.2 MM 价值评估理论
• 2.1.3 实物期权理论
• 2.1.4 剩余收益理论
• 2.2 企业价值评估理论在国内的研究发展
• 2.3 企业价值评估方法介绍
• 2.3.1 相对估值法
• 2.3.2 收益折现法
• 2.3.3 实物期权定价模型
• 第3章 剩余收益模型概述
• 3.1 剩余收益模型研究综述
• 3.1.1 剩余收益模型国外研究现状
• 3.1.2 剩余收益模型在国内的研究
• 3.1.3 小结
• 3.2 剩余收益模型内容
• 3.2.1 剩余收益的基本原理
• 3.2.2 剩余收益模型三个基本假设
• 3.2.3 剩余收益模型的基本形式及公式推导
• 3.2.4 剩余收益模型的评价
• 第4章 我国中小板的会计信息价值相关性研究
• 4.1 我国中小板企业的基本现状
• 4.1.1 中小板基本情况
• 4.1.2 中小板的优势
• 4.2 基于中小板的会计信息相关性实证研究
• 4.2.1 样本选择与变量设计
• 4.2.2 研究假设与设计
• 4.2.3 实证检验结果及分析
• 第5章 结论
• 参考文献
• 攻读硕士期间研究成果
• 致谢