我国证券投资者保护基金制度之完善

论文摘要

证券投资者保护基金制度是我国在2005年引进的一项新制度,该制度引进以来在我国问题证券公司处置过程中发挥了重要作用,对投资者利益的保护及证券市场的稳定作出了巨大贡献。但对我国来说其毕竟是一项新的制度,在引进及实际运作过程中不可避免的存在一些问题,而这些问题如若不能及时处理将会严重影响保护基金制度功能的发挥。也正是基于此,本文拟通过对我国现行证券投资者保护基金制度有关规定及实际运作情况的分析,找出我国证券投资者保护基金制度中存在的问题,结合保护基金制度的有关理论及成熟证券市场的成功经验提出符合我国实际情况的完善建议。证券投资者保护基金制度的内容较多,且其中一些内容目前已有较为一致的看法,无需多言。因此本文只拟从证券投资者保护基金的资金筹集、管理主体、赔偿等三个直接影响保护基金运转的关键问题入手,对我国证券投资者保护基金制度存在的问题进行分分析并提出完善的建议。并在引言中交代了之所以选中这三个方面的原因。引言之后,本文分为四部分,详细论述了我国证券投资者保护基金制度存在的问题及完善的建议。第一部分从涵义、法律性质、产生背景、设立目的、运作机理等几个方面对对证券投资者保护基金基金制度进行了概述。第二部分从资金筹集制度、管理主体制度、赔偿制度三个方面对成熟证券市场证券投资者保护基金制度进行了介绍分析。当然,由于此前已有多关于成熟证券市场保护基金制度比较介绍方面的文章,本文就没有对其进行全面详细的介绍,只简要介绍了其成熟做法及可供我们借鉴的创新之处。第三部分则从资金筹集、管理主体、赔偿三个方面介绍了我国证券投资者保护基金制度,并在借鉴成熟证券市场国家或地区经验的基础上结合我国实际情况分析了我国证券投资者保护基金在这三个方面存在的问题。通过分析本文认为我国证券投资者保护基金资金筹集制度存在规定缺乏具体性、系统性、资金结构与规模不合理、筹集渠道不完善等问题。对我国证券投资者保护基金的管理主体制度的分析是从监管、治理、职责三个方面进行分析的,我国在对保护基金管理主体的监管上存在的问题是目前的监管模式存在缺陷,需要适时改变；在保护基金管理主体的治理问题上存在的问题主要是保护基金公司的董事会成员均是政府官员,不利于投资者利益的保护。在职责问题上,目前保护基金公司对保护基金的发放没有决定权,对证券公司的监督权与风险处置过程的参与权亦不充分,这些问题都严重影响了保护基金功能的发挥。对我国证券投资者保护基金的赔偿问题,则是从赔偿条件、赔偿对象、赔偿标准三个方面进行分析的。第四部分则针对我国证券投资者保护基金存在的问题提出了完善的建议。对于资金筹集制度,由于此前已有较多文章对其法律规定的具体性、系统性问题进行论述,本文就没有详细论述；在筹集渠道问题上,本文认为除应将对违规主体的罚没收入纳入保护基金的资金池外,还可向证券公司外的一些潜在主体收取一定的费用；鉴于保护基金的非营利性还应借鉴其他国家和地区的普遍做法给予保护基金适度的税收优惠。此外,还应根据我国金融市场的发展情况适时引进保险方式；在资金规模及构成问题上,本文认为应提高市场化资金的比例,尤其是投资收益在我国保护基金资金构成中的比例。同时还应考虑尽快建立资金规模的调节机制。对于管理主体制度,本文认为,在监管问题上,目前的多头监管模式是有其存在原因的,一时难以改变,只能对各部门的职责作出更为明确具体的规定,使这种监管模式对保护基金的危害降到最低,最终还是应该根据我国保护基金的发展情况,实行一元监管的模式；在内部治理上,最重要的是增加公众代表及证券业界代表在保护基金公司董事会中所占的比例；在职责方面,则应加强保护基金公司在证券公司清算及事前监管中的作用。对于赔偿制度,本文认为,我国有关保护基金赔偿条件的规定应该采用更加严谨的表述,并增加排除保护的情形；在保护对象上我国保护基金对个人债权过分“宽容”,对机构投资者则过分“吝啬”,应借鉴他国或地区的成功经验将某些敏感债权纳入保护范围,并将一些个人的债权排除在外。

论文目录

• 内容摘要
• Abstract
• 引言
• 一、证券投资者保护基金制度概述
• （一） 证券投资者保护基金的含义及法律性质
• （二） 证券投资者保护基金产生的背景及设立目的
• （三） 证券投资者保护基金制度的运作机理
• 二、成熟证券市场证券投资者保护基金相关制度介绍
• （一） 成熟证券市场证券投资者保护基金的资金筹集制度
• （二） 成熟证券证券市场证券投资者保护基金管理主体制度
• （三） 成熟证券市场证券投资者保护基金赔偿制度
• 三、我国证券投资者保护基金相关制度分析
• （一） 我国证券投资者保护基金的资金筹集制度分析
• （二） 我国证券投资者保护基金管理主体制度分析
• （三） 我国证券投资者保护基金赔偿制度分析
• 四、我国证券投资者保护基金相关制度的完善
• （一） 完善我国证券投资者保护基金资金筹集制度的建议
• （二） 完善我国证券投资者保护基金管理主体制度的建议
• （三） 完善我国证券投资者保护基金赔偿制度的建议
• 结语
• 致谢
• 参考文献