中国资本流动突然停止对人民币汇率变动影响的实证分析

论文摘要

资本流动是国际间经济往来的重要表现形式,随着经济全球化的日益发展,资本流动在伴随各国经济发展速度的加快、发展水平的提高的同时,在各国间变动也变得频繁和剧烈。自1998年亚洲金融危机后,资本流动频繁剧烈的缺点日益凸显,主要表现在资本流动突然停止。资本流动突然停止主要表现在资本流入的减少和资本流出的增加。由于对这一方面的研究也是近几年兴起,尤其在亚洲金融危机后,对泰国、马来西亚等国家的资本流动研究逐渐增多,各国学者对这一研究领域都产生了浓厚的兴趣。但是,由于研究起步晚,而且各学者研究的切入点都各不相同,因此,对于资本流动突然停止并没有统一的数量定义。从广义上来讲,资本流动突然停止指的是资本的大规模流出,而资本流入幅度较小时,认为这个国家处于了资本流动突然停止中。另外,由于短期的私人资本流动在国际间有频繁的表现,进而导致了短期性的资本流动呈现出经常的态势,为了研究长期性的资本流动突然停止,本文对资本流动中资本的主要类型也做了限定,在本文中,资本流动主要是指外国直接投资（FDI）在各国间的流动,不包括私人投资等。除了资本流动突然停止外,在这一阶段,汇率问题也在日益频繁的国际交往中得到凸显。目前国际上主要的汇率模式分为固定汇率和浮动汇率两种。从1994年开始,人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨,我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。2005年之前,美国等资本主义国家主要实行的是浮动汇率,而我国在真实层面上实行的则是固定汇率制度,针对人民币汇率模式的问题在国际上已经多次提到并探讨。自2005年汇率改革后,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,慢慢向浮动汇率制度靠拢。在此背景下,我国汇率升值与否又成为国际社会关注的问题,自2005年实行有管理的浮动汇率制后,人民币的汇率呈现出逐渐上升的趋势。资本流动突然停止一般都会同一国汇率有关。一国货币升值,吸引外国货币,资本流入增多。一国货币贬值,则资本流出增多。汇率变动的幅度直接影响是否会发生资本流动突然停止。本文通过分析资本流动突然停止和汇率变动的原因、影响,结合近年来我国的国情,通过建模分析了1978-2009年我国资本流动突然停止和汇率的关系,针对我国国情分析产生资本流动突然停止和汇率变动的原因,指出我国实行有管理的浮动汇率制度是符合我国国情的选择,并对缓解我国资本流动突然停止提出了财政、货币和汇率方面的政策建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
• 1.1 选题的背景和意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国外研究现状
• 1.2.2 国内研究现状
• 1.3 论文的研究思路和研究方法
• 1.4 论文创新点
• 第二章 国际资本流动突然停止和汇率的理论及分析
• 2.1 国际资本流动
• 2.2 国际资本流动突然停止理论
• 2.2.1 国际资本流动突然停止概念
• 2.2.2 国际资本流动突然停止的原因
• 2.3 汇率的相关概念
• 2.4 经济危机时的汇率变动
• 第三章 资本流动突然停止和汇率的相互影响
• 3.1 资本流动的影响
• 3.2 资本流动突然停止的影响
• 3.3 汇率变动的影响
• 3.4 资本流动和汇率的相互影响
• 第四章 中国资本流动突然停止与汇率变化
• 4.1 中国资本流动突然停止与汇率变化现状
• 4.1.1 中国资本流动突然停止现状
• 4.1.2 中国汇率现状
• 4.1.3 资本流动突然停止和汇率变动对我国经济的影响
• 4.2 中国资本流动突然停止对人民币汇率影响的实证分析
• 4.2.1 色关联分析
• 4.2.2 数据搜集
• 4.2.3 数据的单位根检验
• 4.2.4 数据的协整检验
• 4.2.5 构建模型
• 第五章 中国国际资本流动突然停止的预警及建议
• 5.1 对中国国际资本流动突然停止的算例
• 5.2 东南亚金融危机后各国的宏观政策措施
• 5.3 政策建议
• 第六章 结束语
• 致谢
• 参考文献
• 附录A 攻读硕士期间发表论文目录