我国黄金期货市场运行效率的实证研究

论文摘要

2008年1月我国黄金期货市场的建立,标志着我国黄金市场体系的基本形成。到2010年底上海期货交易所的成交量已进入世界黄金期货系统前10位。在这种背景下,分析我国黄金期货市场功能和运行效率,探索影响其功能发挥的因素,并找出相应的对策,对我国黄金期货市场的发展有着积极的作用。本文首先分析了国内外黄金期货市场发展的现状,为探索我国黄金期货市场的运行情况提供了背景。在文章的第二部分,笔者对期货市场的价格发现和套期保值功能的机理,影响范围做了理论上的阐述。在此基础上,对我国黄金期货市场的价格发现和套期保值功能进行了实证分析,从动态的角度检验了价格发现功能,以及套期保值绩效的问题。从实证结果可以得出：在价格发现功能方面,我国黄金期货价格和现货价格已经形成长期均衡；我国黄金期货价格也对国际黄金期货市场的变动有着显著的反应；在套期保值方面,交易者通过我国黄金期货市场进行套期保值,可以有效地降低黄金价格波动带来的风险。但是,我国黄金期货价格现货价格互动的强度还不够,对纽约黄金期货价格也是缺乏影响。虽然我国黄金期货市场的套期保值功能已经得以实现,但跟发达国家的黄金期货市场比较,还有着上升的空间。最后,针对于我国黄金期货市场功能发挥不够全面的现象,文章分析了我国黄金期货市场存在的问题,并针对这些问题给出了提升我国黄金期货市场功能效率的策略。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 引言
• 1.1 研究我国黄金期货市场的价值和意义
• 1.2 国内外对于黄金期货市场功能的研究现状
• 1.3 研究目标,内容和拟解决的关键问题
• 1.4 研究方法及可行性分析
• 1.5 本文特色和创新之处
• 1.6 论文结构安排
• 2 国际和中国黄金期货市场发展现状
• 2.1 国际黄金期货市场发展现状
• 2.1.1 纽约黄金期货市场
• 2.1.2 东京黄金期货市场
• 2.2 我国黄金期货市场发展现状
• 3 期货市场功能的理论分析
• 3.1 期货市场价格发现功能的理论分析
• 3.1.1 期货市场具有价格发现功能的原因
• 3.1.2 期货市场价格发现机制的理论基础
• 3.1.3 黄金期货市场价格发现功能对于黄金产业的影响
• 3.2 期货市场套期保值功能的理论分析
• 3.2.1 期货市场套期保值机制的理论解释
• 3.2.2 黄金期货市场套期保值功能对于黄金产业的影响
• 3.3 影响期货市场功能发挥的因素
• 4 中国黄金期货市场功能效率的实证研究
• 4.1 我国黄金期货市场价格发现功能实证研究
• 4.1.1 期货市场价格发现功能的检验模型
• 4.1.2 数据的来源与处理
• 4.1.3 国内黄金期货价格与国内黄金现货价格关系的实证研究
• 4.1.4 国内黄金期货价格与国际黄金期货价关系的实证研究
• 4.2 我国黄金期货套期保值绩效的实证研究
• 4.2.1 期货市场套期保值绩效的检验模型
• 4.2.2 样本数据处理
• 4.2.3 我国黄金期货市场套期保值功能实证分析
• 4.3 实证结论
• 5 我国黄金期货市场发展中存在的问题
• 5.1 我国黄金期货市场的交易成本偏高
• 5.2 我国黄金期货市场投资者结构发展不均衡
• 5.3 我国黄金期货市场流动性偏低
• 5.4 我国黄金期货市场法律和监管协调机制不完善
• 5.5 我国黄金期货市场的国际化程度低
• 6 提升我国黄金期货市场功能效率的策略
• 6.1 降低我国黄金期货交易成本
• 6.2 提高机构投资者的参与水平
• 6.3 提高期货产品流动性
• 6.4 加强对期货衍生产品的开发力度
• 6.5 建立期货市场信用体系
• 6.6 加快黄金期货市场法规制定,完善监管体系
• 6.7 加大黄金市场开放程度
• 7 研究结论
• 后记
• 参考文献
• 在学期间发表的学术论文及研究成果
• 详细摘要