基于组合理论的船舶投资决策研究

论文摘要

船舶投资是航运企业经营的重要内容之一,它涉及航运企业生产经营的全局,船舶投资决策是航运企业的战略层面的活动,影响着企业的经营效益和未来的发展状况。国际航运业受世界经济和国际贸易等因素影响较大的特点,决定了国际航运投资决策的复杂性和不确定性。对船舶投资决策方法的研究有助于帮助航运企业规避风险,提高其市场竞争力。因此本文的研究具有重要的理论和实际意义。本文在研究了国内外相关文献的基础上,针对船舶投资的高风险和不确定的特点,将投资组合和实物期权的理论运用到船舶投资领域。研究的主要内容包括：第一、建立了船舶投资组合模型,选取了干散货船市场中和中有代表性的七种船型作为样本船型,按照投资组合理论对不同船型组合进行分型,确定有效投资组合边界。第二、对样本船型进行敏感性分析,计算选定投资组合的β值,分析组合的抵御风险能力及对市场收益变化的依赖程度。第三、确定投资组合方案后,采用二叉树模型用实物期权的思想分析投资时机的确定问题,这样可以动态的模拟不同投资时机下进行投资的收益状况,避免了传统投资决策方法中忽略灵活性价值的缺点,有助于投资者更合理的做出投资决策。论文最后对本文的研究进行了总结,并提出了论文的不足之处和未来的研究方向。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪论
• 1.1 研究的背景及意义
• 1.1.1 选题背景
• 1.1.2 课题研究意义
• 1.2 国内外研究综述
• 第2章 投资组合理论在船舶投资领域应用分析
• 2.1 影响船舶投资因素分析
• 2.2 应用组合理论进行船舶投资分析的必要性
• 2.3 组合理论简介
• 2.4 本章小结
• 第3章 船舶投资方案选择
• 3.1 船舶投资组合模型
• 3.2 风险
• 3.3 实证分析
• 3.3.1 样本选择
• 3.3.2 船舶投资组合分析
• 3.3.3 敏感性分析
• 3.4 本章小结
• 第4章 基于实物期权的船舶投资时机研究
• 4.1 实物期权理论
• 4.2 船舶投资决策中的实物期权
• 4.3 应用实物期权确定船舶投资时机
• 4.4 本章小结
• 第5章 结论
• 参考文献
• 致谢