我国QFⅡ制度发展中的问题及对策

论文摘要

上世纪90年代后,随着全球经济一体化进程的加快,世界各国经济相互依存、相互渗透的程度大为增强,资本的跨境流动日益频繁,阻碍资本在全球范围内发挥资源配置功能的壁垒逐渐削弱。经济全球化发展的客观形势要求各国主动参与国际分工、发挥本国的比较优势,但经济全球化往往会使国际经济关系更加复杂并将导致全球性的经济规则的重新安排,这些经济规则的改变一方面促使一国经济对外开放的程度加大,另一方面又给各国经济带来了来自全球范围的各种因素的影响,国际金融风险的可能性加大。因此,探索对外开放的有效模式,保证本国金融体系的稳定发展成为各国发展对外经济的中心议题。在这种时代背景下,以我国台湾地区为代表的亚洲新兴市场积极实施QFII制度,迈出了证券市场国际化的关键一步。亚洲新兴市场实施QFII制度的成功经验表明,在资本项目尚未完全开放的情况下,引入QFI工制度确实能够起到改善投资者结构、培育理性投资理念、增加市场资金供应的作用,同时也能够在—定程度上引入竞争机制,促进上市公司治理结构的完善。我国于2002年颁布《合格境外机构投资者境内证券投资暂行办法》后正式引入QFII制度,并于2006年出台《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》对QFII制度做了局部调整。本文旨在通过分析亚洲新兴市场实施QFII制度的成功经验,在此基础上对近十年我国QFII制度的实施情况做进一步分析,探讨实施过程中出现的一些问题,并提出改善QFII实施状况的相关建议。本文主要的内容框架是：本文首先介绍了论文写作的目的、方法和思路,并且对国内外关于QFII制度的文献做了整理归纳,介绍QFII制度已有的研究成果。然后又主要介绍了QFII制度的基本概念,包括QFII的含义、内容以及QFII对证券市场的影响。本文在第三章节重点分析了台湾、韩国等亚洲新兴市场国家(地区)实施QFII制度的情况,并着重分析了新兴市场实施QFII制度的经验教训,总结出实施QFII制度的一般规律：QFII制度的实施应该是一个渐进的过程,实施之初要通过严格的管制,把风险控制在能够承受的范围之内。随着证券市场规模的扩大和抵御风险能力的提高,再逐步放松管制。此外QFII制度的不断推进需要良好的证券市场环境与之相配合,要完善各种法律法规体系和监管措施。本文还介绍了目前我国QFII制度发展的状况,分析了我国实施QFII制度的背景以及引入QFII制度的历程。这部分还简要的介绍了我国QFII整体发展的现状,并对实施QFII制度给我国证券市场带来的影响进行了归纳总结。紧接着上文,本文又着重分析了我国QFII制度发展中出现的问题,问题主要包括QFII制度内容设计的问题以及QFII制度运行过程中出现的问题。从实际情况来看,目前我国QFII制度各项管制措施过于严格,不利于QFII的长远发展,另外存在我国证券市场发展过程中的一些不合理、不规范的因素也制约了QFII制度的健康发展,比如法律法规建设的滞后、监管模式及监管手段的缺失、股权分置问题、信息披露不完善等问题,这些问题得不到妥善处理,那么QFII制度乃至证券市场的发展就无法得到坚实保障。最后,文章结合新兴市场国家实施QFII制度的经验及我国证券市场的现实情况对目前我国QFII的发展中的问题提出了一些改进的建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景及意义
• 1.2 研究现状
• 1.2.1 国外的相关研究状况
• 1.2.2 国内研究情况
• 1.3 研究思路、方法及创新和不足
• 第2章 QFII制度概述
• 2.1 QFII制度的含义
• 2.2 QFII制度的主体内容
• 2.3 QFII制度运作的机制
• 2.4 实施QFII制度的优点
• 第3章 亚洲新兴市场国家（地区）QFII制度实施情况
• 3.1 我国台湾地区QFII制度的发展情况
• 3.1.1 台湾资本市场开放过程
• 3.1.2 台湾实施QFII制度的背景
• 3.1.3 台湾QFII制度演变过程
• 3.1.4 台湾QFII制度实施的效果
• 3.2 韩国QFII制度发展情况
• 3.2.1 韩国资本市场开放过程
• 3.2.2 韩国QFII制度具体内容
• 3.2.3 QFII制度对韩国证券市场的影响
• 3.3 印度实施QFII制度的概况
• 3.4 从亚洲新兴市场QFII制度实施中得到的启示
• 第4章 我国QFII制度实施情况
• 4.1 我国实施QFII制度的背景
• 4.2 我国QFII制度的引入历程
• 4.3 我国QFII制度的具体内容
• 4.4 我国QFII发展的整体现状
• 4.5 实施QFII制度对我国证券市场的积极影响
• 第5章 我国QFII制度实施中存在的问题
• 5.1 我国QFII制度设计上的问题
• 5.2 QFII制度运行中所存在的问题
• 第6章 改善我国QFII制度实施的对策
• 6.1 弥补QFII制度设计上的不足
• 6.2 完善证券市场法律法规、加强市场监管
• 6.3 开发金融衍生工具推进金融创新
• 6.4 完善上市公司股权结构
• 6.5 强化对QFII的信息披露的管理
• 6.6 借鉴经验、秩序渐进推进QFII制度
• 结束语
• 参考文献
• 附录
• 致谢
• 攻读硕士学位期间公开发表的论文