我国中小板上市公司财务危机预警实证研究

论文摘要

随着经济全球化的快速发展,企业面临着越来越激烈的市场竞争和越来越多样化的风险,可能随时面临着各种危机,财务危机是其中最重要的一类危机。2004年5月我国正式在深圳证券交易所推出中小企业板块,该板块主要为高成长和高技术含量的中小型企业提供融资平台。中小板上市公司与主板上市公司相比,具有自己的特点,同时也面临着更大的财务危机,因此为中小板上市公司构建一个预测能力较强的财务危机预警模型,具有很强的理论意义和现实意义。本文在回顾国内外相关研究文献的基础上,总结了财务危机预警的相关理论,并分析了我国中小企业板上市公司的特点和危机成因。然后选取我国上海证券交易所和深圳证券交易所2010年、2011年被ST或*ST的公司共59家,同时在中小企业板块选取与前者规模最接近的、同行业或相似行业的59家公司作为研究对象,选择其陷入财务危机的前三年的26个财务指标和9个非财务指标,运用Logistic回归分析,分别构建了基于财务指标的财务危机预警模型和引入非财务指标的财务危机预警模型,并对两个模型预测的准确性进行检验,检验结果表明：对于建模样本,引入非财务指标模型与财务指标模型相比较,其预测准确率稍高0.85%,说明两模型总体的预测精度相差不大,实用性相当；对于检验样本,引入非财务指标模型的预测准确率高出6%,总体的预测精度有了很大的提高。本文认为,实务中为了增加预测的准确率,需要通过两类模型同时预测才能最终做出是否危机的判断。最后提出了针对本文研究结果的政策建议并指出本文研究的不足和局限性。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1 研究的背景、意义和目的
• 1.1.1 研究的背景
• 1.1.2 本文研究的意义和目的
• 1.2 国内外研究综述
• 1.2.1 国外财务危机预警研究综述
• 1.2.2 国内财务危机预警研究综述
• 1.2.3 研究综述总结
• 1.3 研究的内容和方法
• 1.3.1 研究内容
• 1.3.2 本文主要研究方法
• 1.4 本文的创新之处
• 第二章 财务危机预警基本理论
• 2.1 财务危机的概念界定
• 2.1.1 国外对财务危机的界定
• 2.1.2 国内对财务危机的界定
• 2.1.3 本文对财务危机的界定
• 2.2 危机预警理论
• 2.3 财务危机的成因和信号分析
• 2.3.1 财务危机成因分析
• 2.3.2 财务危机的信号分析
• 第三章 我国中小板上市公司特点及危机成因分析
• 3.1 我国中小企业板上市公司特点
• 3.1.1 中小企业板上市公司分布特点
• 3.1.2 中小企业板上市公司盈利性及成长性分析
• 3.1.3 中小企业板上市公司管理特点
• 3.2 中小企业板上市公司财务危机成因分析
• 第四章 基于财务指标的中小板上市公司财务危机预警实证研究
• 4.1 基于财务指标的预警模型设计
• 4.1.1 研究对象的确定及数据选择
• 4.1.2 财务危机预警指标的分析及选择
• 4.2 二元LOGISTIC财务危机预警模型的构建及检验
• 4.2.1 二元Logistic回归模型构建
• 4.2.2 模型的预测检验
• 第五章 引入非财务指标的中小板上市公司财务危机预警实证研究
• 5.1 引入非财务指标的预警模型设计
• 5.1.1 研究对象的确定及数据选择
• 5.1.2 非财务指标的分析及选择
• 5.2 引入非财务指标的二元LOGISTIC回归模型的构建及检验
• 5.2.1 引入非财务指标的模型构建
• 5.2.2 模型预测检验
• 5.3 两类模型预测精度对比分析
• 第六章 结论及建议
• 6.1 本文结论
• 6.2 政策建议
• 6.3 本文局限性
• 参考文献
• 附录
• 致谢
• 攻读学位期间发表的学术论文目录