基于VaR方法的证券投资基金风险管理研究

论文摘要

金融市场风险是证券投资基金面临的最大风险,加强市场风险的管理日益成为投资基金的核心竞争力。风险价值（Value-at-risk）是近年来发展起来的用于测量和控制金融风险的量化模型,是一种利用统计思想对金融风险进行估值的方法。相对于传统的风险管理工具,VaR方法具有无可比拟的优点：它可以把各种金融工具、资产组合以及金融机构总体的市场风险具体化为一个简单的数值,使管理者能十分清楚地了解他所持有的资产在某段时间所面临的最大风险。研究VaR模型在我国投资基金风险管理中的应用具有重要的现实意义。本论文结合目前我国资本市场及基金运行的现实状况,对我国证券投资基金进行风险分析与实证研究。首先阐明了对证券投资基金风险研究的意义和目的,强调了VaR模型在风险管理中的重要性,并对国内外关于VaR以前的风险理论及VaR理论的研究做了比较系统的总结。对VaR理论进行深入分析,包括基于参数方法的VaR理论、基于历史模拟方法的VaR理论、基于蒙特卡罗方法的VaR理论,从理论方面对VaR方法进行全面的介绍。其次对证券投资基金作了简单介绍,它的概念及其风险种类,着重分析我国基金投资风险的表现形式、形成机理及其过程,风险管理的现状,必要性及其过程。最后利用VaR方法对证券投资基金风险进行实证分析,从两个方面：VaR风险值的测量和证券投资基金投资组合的风险管理分析VaR方法在风险管理的应用,同时总结实证主要结论,对证券投资基金风险管理提出自己的建议和看法。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 绪论
• 0.1 研究的背景和意义
• 0.2 文献综述
• 0.2.1 国外的研究状况
• 0.2.2 国内的研究状况
• 0.3 研究的内容和方法
• 0.3.1 本文主要研究内容
• 0.3.2 本文主要研究方法
• 0.4 论文的创新和不足之处
• 0.4.1 论文的创新之处
• 0.4.2 论文的不足之处
• 1 VaR方法的一般理论
• 1.1 基于参数方法的VaR理论
• 1.2 基于历史模拟方法的VaR理论
• 1.3 基于蒙特卡罗方法的VaR理论
• 2 证券投资基金及风险管理分析
• 2.1 证券投资基金概述
• 2.1.1 证券投资基金含义及特点
• 2.1.2 我国证券投资基金发展现状及存在问题
• 2.2 证券投资基金风险及风险管理分析
• 2.2.1 风险及证券投资基金风险综述
• 2.2.2 我国证券投资基金风险管理现状及存在问题
• 2.2.3 我国证券投资基金风险管理的必要性分析
• 3 基于VaR的证券投资基金风险管理及实证分析
• 3.1 模型实证研究所涉及相关理论介绍
• 3.1.1 收益率的计算
• 3.1.2 证券投资基金收益率序列正态性、自相关、平稳性检验
• 3.1.3 ARCH、GARCH类模型介绍
• 3.1.4 成分VaR和边际VaR
• 3.2 VaR模型在证券投资基金风险管理中的实证研究
• 3.2.1 基于方差-协方差的VaR计算
• 3.2.2 基于GARCH-VaR的实证研究
• 3.2.3 基于VaR的证券投资基金投资组合的风险管理实证分析
• 3.2.4 实证分析结论
• 4 证券投资基金风险管理的建议和对策
• 4.1 证券投资基金管理人的建议
• 4.1.1 提高对风险因素的重视程度,提升风险管理部门的地位
• 4.1.2 规范基金法人治理结构,树立诚信作风
• 4.1.3 运用VaR风险价值测算监控风险,制定严格有效的管理程序
• 4.1.4 利用VaR模型做好证券投资基金的事前、事中与事后风险管理
• 4.2 对证券投资基金投资者的建议
• 4.2.1 明确证券投资基金的潜在风险,正确认识风险
• 4.2.2 不盲目选择证券投资基金,综合考虑VaR等风险指标
• 4.3 对证券投资基金监管者的建议
• 4.3.1 指导教育,注重引入避险工具,建立良好基金市场
• 4.3.2 运用VaR模型等先进风险管理工具完善信息披露制度
• 参考文献
• 致谢